股权败局：2.2 - 股权分散，控制权如何实现？

1. 万科【Vanke】是中国一家房地产公司，创办人是王石

2. 上一篇提到，王石身体不是很强壮，44岁的时候被医生诊断，如果病情再延续，他的下肢不久可能瘫痪

3. 王石心想：44岁正是年富力强的时候，无论如何，在瘫痪之前，要去一趟珠穆朗玛峰

4. 于是就有了王石登上了珠穆朗玛峰的典故

5. 他说：通过一个山头、一个山头的克服，这个过程使得我的心理承受能力比原来更强，使我的体力也变成越来越强壮

6. 这造就了与众不同的王石

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📕关于公司治理（Corporate Governance ）：

～ 是一种对公司进行管理和控制分家的模式

～ 意思是说股东和经营权[管理层]的分离（separation of ownership and control），从而形成一种相互制衡的机制，用以对企业进行管理和控制

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7. 王石一直坚持最基本的商业伦理和理性逻辑

8. 因此，放弃了唾手可得的40%万科股权

9. 也因为这样，王石少了一言堂式的强权领导

10. 王石选择以自己在企业的地位、声望、影响力，换取大股东的信任

11. 他没有像马云、刘强东他们那样，选择通过股权结构的设计，来保护管理团队的经营权和控制权

12. 然而，这样一个看起来非常合理的治理结构，却存在致命的控制权隐患

14. 万科【Vanke】的实际价值并没有反映在股价上，再加上股权过于分散，2015年下半年，王石的职业生涯却遭遇一个令人失望的结局

15. 宝能集团通过子公司前海人寿收购了万科5％的股权，并在接下来的160天内，持续买进万科股票

16. 最终，宝能集团成为万科最大的股东

17. 王石及其管理团队只持有约0.2％的股份，当面对恶意收购时，只能利用董事会强力阻击

18. 在政府干预【中国监管部门】下，这场收购战才结束

19. 而王石也被迫黯然离开自己所创立的万科

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这个故事的启示是：

～ 当股权过于分散，在没有控制权的情况下，

～ 万一被阻击，创办人的下场是可悲的

～ 所谓的公司治理，谈何容易