云顶大马 海外业务护航

理财专栏
财经周刊 2011-06-27 14:42


云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）近期积极扩展脚步，除了在美国迈阿密购入土地，

着手进行混合型度假村发展之外，在纽约阿达老虎机式赛马赌场也获准增加额外电子赌桌，

海外子公司的杰出表现，为母公司盈利护航，前景亮眼。

云顶马来西亚是云顶（Genting，3182，主板贸服股），持有48.4%股权的子公司。

这几年，云顶马来西亚的现金不断在累积，有助该公司进军海外赌场业务。

2010年，云顶马来西亚买入云顶英国成为姐妹公司，近期也频频出手进军美国市场。

香港业务看俏

纽约阿达老虎机式赛马赌的赌场业务，预料在2011年第四季展开。

事实也证明，云顶马来西亚的海外触角不停在延伸，除了云顶纽约及云顶英国之外，云顶香港也积极进军菲律宾赌场酒店业务，使云顶香港未来有望成为云顶马来西亚重要的盈利贡献。至于新加坡圣淘沙名胜世界的开业，更是云顶马来西亚的重要里程碑，成为云顶马来西亚的金母鸡，稳住获利来源。

海外扩展脚步频密

云顶马来西亚海外扩展脚步频密，最近让投资者备受瞩目的，便是云顶马来西亚进军纽约市场的最新发展。

由于阿达老虎机式赛马赌场的建筑陈旧，因此纽约名胜世界的开业时间，被迫从原本9月，延迟至10月，装修工程也比预先计划的更浩大。

有分析员指出，装修工程拖慢营业速度，显示纽约业务要迟至第四季才能开张，对2011财政年贡献，也缩至3个月。

增新赌桌

达证券指出，虽然有新的赌桌，但是营业时间缩短，预料在第四季只会有2000张电子赌桌投入服务。

“若以每日320美元的收入计算，2011年的净利预测，将因此减少6.5%。”

不过，长期看来，增加电子赌桌的消息，仍然非常激励人心。”

拉昔胡申投资研究预料，增设电子赌桌，促使赌博机器数目增至5000台后，云顶纽约对母公司的盈利贡献，将从原本的8%到9%，提高至12%到13%。

迈亚密娱乐城注目

除了阿达老虎机式赛马赌场之外，收购迈阿密一片13.9英亩的土地，也是云顶马来西亚近期备受瞩目的海外新动作。

根据资料，云顶马来西亚以7.1亿令吉在美国迈阿密购地推行综合型发展计划。

联昌国际投资研究说：“相信云顶马来西亚是看准佛罗里达州将开放赌博的政策，而以先发制人姿态进军当地市场。”

虽然，该公司发展计划书仅表示，将透过该地皮，发展酒店、会议中心、娱乐城、餐饮、零售、住宅及商业用途。

但分析员不排除，云顶马来西亚最终的理想蓝图，是效仿新加坡名胜世界及云顶名胜世界的营运模式，将赌场融入迈阿密名胜世界。

不过，佛罗里达政府是否允许迈阿密名胜世界开设赌场，目前仍有许多未知数。

但是，即使法案未通过，佛罗里达庞大的旅客人数，也将带动当地度假村生意。

“美国和亚洲市场不同，综合度假村内的非赌场业务，通常和赌场业务的盈利贡献差别不大，而且相当平衡。”

再加上该公司有两年的时间做规划，因此该集团有信心能在混合型发展计划中制胜。

专注提高旅客消费

海外业务发展蓬勃，对云顶马来西亚的盈利贡献也逐入佳境。

以首季业绩分析，美林证券指出，本地业务虽不能在首季大放异彩，但海外业务却越来越强劲。

英国业务在首季的营业额及赚幅，分别按年增长30%及70%，伦敦赌场业务的运气因素佳，是带动收入的主因。

大马赌客减

另外，纽约跑马场式赌场也将在第四季开业。

反观马来西亚的赌场业务，却因为运气因素偏低，再加上贵宾人数双位数滑落，导致首季的赌场收入以单位数按年滑落。

不过，赌场总旅客按年增加，从中抵消了上述负面因素，总营业额仍按年微扬2%。

至于度假村旅客人数，在首季也表现不佳，按年滑落2%达480万人；本地旅客人数居多，为大马业务贡献67%。

虽然海外业务贡献增大，但美林透露，管理层仍会把焦点，专注在提高马来西亚云顶高原每名旅客带来的回酬，以便把每名旅客的平均消费数额从目前的160令吉提高。

同时，也计划在2011年提升将近500间房间的酒店。

利好因素

● 更多合并消息·美国及英国业务的盈利比预期更好

● 云顶新加坡和大马云顶“自相残杀”的情况减轻。

潜在风险

● 国人可支配收入减少，影响旅客人数

● 经济比预期复苏慢，打击外国旅客及消费情绪

● 博彩税提升

● 区域业者的竞争激烈●南洋商报