子公司狮城上市 百盛前景唱好

财经周刊
投资观点 2011-08-22 14:33

百盛控股（Parkson，5657，主板贸服股）将子公司百盛亚洲上市的计划，获得分析员普遍看好，认为百盛亚洲不仅能释放价值，也可从中获得更高估值，上市后市值可能达18亿令吉。

百盛控股日前向大马交易所报备指出，计划将子公司百盛亚洲于新加坡交易所主板上市，整个上市计划预料在2011年杪完成。

这项利好消息也获得券商普遍看好，纷纷开出正面评级。

挂牌后市值达13亿

侨丰投资研究指出，让百盛亚洲在新加坡上市，可释放其价值，由于百盛的业务跨足多个高速发展的市场，而且盈利贡献大，因此可获得更高估值。

“以新加坡消费产品股项为基础，本益比大概为12倍到15倍。大马、越南及印尼的净利贡献，大概有1亿100万令吉，或相等于13.5倍的本益比，以此推算，上市后市值可达13亿令吉。”

马兴业金融投资银行对百盛亚洲上市的计划，更显得乐观。

分析员说，由于新加坡市场主要以区域估值交易，因此，百盛亚洲有望获得和区域同业相同的估值。

筹资拓展印尼市场

“以区域同业12倍的本益比，及百盛亚洲2012财年1亿1710万令吉的净利计算，百盛亚洲的潜在市值，可能高达18亿令吉，或相等于7亿2500万新元。”

大马投资银行也说，虽然百盛亚洲未说明，将如何使用上市筹资后的资金，但该行相信，所筹集的款项有助于该公司在印尼市场采取更积极的拓展活动。

百盛亚洲曾指出，有意在2015年以前，在印尼网络再添20到25家分店。

不过，百盛控股目前持有百盛零售集团（Parkson Retail Group）51.5%的股权，一旦百盛亚洲上市，百盛控股旗下将有两家上市公司。

拉昔胡申投资研究分析员说：“由于百盛亚洲持较多的现金，因此百盛控股的投资者担心，百盛亚洲一旦上市，可能会影响前者的派息率。”

不过，拉昔胡申投资研究仍然为百盛控股开出“超越大市”的评级，主要是因为百盛亚洲上市，可释放价值，百盛亚洲近期也积极在越南及印尼拓展业务，这些利好都有助推动百盛的股价。