股海宝藏：泛亚物流 抗跌力强●慧眼

理财专栏
财经周刊 2011-02-28 16:06


中东的紧张局势牵动了全球的投资情绪，全球政局一旦不稳，首当其冲的便是股市，动荡的局势企使原本在股市中投资的资金，选择暂时抽离，并转至投资更为安全的避险资产。然而，股市下跌倒也为风险承受能力强稳的投资者，提供进场的机会。笔者认为可以趁低买入泛亚物流（Tasco，5140，主板贸服股）。

泛亚物流成立于1974年9月份，并于2007年12月在主板上市，新股售价为每股1.10令吉。它也是Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK)的子公司，后者是全球500大公司之一。

NYK在东京股票交易所上市，2009年在全球500大公司当中，名列第371。NYK持有泛亚物流的61％股权。

NYK集团是一家拥有庞大的国际陆路、海运和空运的货运队伍的公司，它立足36个国家，也是Yusen Air & Sea Services Co Ltd (Yusen)的附属公司，Yusen是日本最大的货运公司之一。

通过有关附属关系，让泛亚物流拥有全球网络的协作和效率，这将使到泛亚物流从中受惠，因为这将可以节省成本、加速运输以及拥有可信赖的联系，使之可使用NYK的全球后勤网络。

泛亚物流在大马拥有超过30间分行以及1500名活跃的客户。

该公司业务可分类成国际后勤解决方案（在2010财政年营收和盈利分别贡献42％和16％）以及国内后勤解决方案（在2010财政年营收和盈利分别贡献58％和84％）。

泛亚物流是国内主要的完整后勤解决方案公司，为跨国机构和本地大型制造业以司提供后勤解决方案。

国际业务转盈

该公司2010年财年强劲的表现主要是受到国际和国内业务解决方案业务取得更高营收的贡献，这两方面的业务分别激增50.5%以及63.8%。

与此同时，它的国际业务转亏为盈，取得510万令吉税前盈利，2009财年则蒙受5万2000令吉税前亏损。

至于国内商业解决方案，税前盈利飚升117%至2800万令吉。

这方面的稳步成长，也推动公司2010财政年税前盈利增长131%至3280万令吉。

杰出的业绩表现，主要归功于2010年经济复苏的贡献。

此外，该公司致力于制定策略以便为公司带来更大的销售额以及增加客户组合，也为亮丽业绩做出贡献。

7.6%周息率

从该公司股价走势中，不难发现当北非和中东危机越演越烈时，许多股项都大跌，但是泛亚物流却保持稳健向上，展现其抗跌潜能。

与同侪的2010财政年14倍本益比以及0.9倍价格对账面价值相比，泛亚物流是处于4.8倍本益比以及0.6倍价格对账面价值的不昂贵水平，而且它拥有吸引人的7.6％周息率，较同侪的3.9%为高。

此外，它拥有亲力亲为并且在这些年来都交出亮丽表现的管理层作为后盾，而这可从它在2010年取得10年以来的最高营收和盈利记录中看出。

明年展望乐观

根据2010财政年第四季业绩，该集团业务主要是来自本地制造业领域，以及国际贸易业务，这些主要是受惠于世界和区域经济复苏。由于这些利好因素，相信该公司在2011财政年的展望将继续保持谨慎乐观。

至于2010财政年的营收成长，它的货仓业务营收也取得高达88%的增长，至1亿8900万令吉，接着是国际海运（增长52.7%至297万令吉）以及海运（增长51%至1亿5370万令吉）。

至于2010财政年税前盈利增长方面，货仓业务取得高达149%的增长率，至2180万令吉，接着是海运业务（增长101%至230万令吉）以及拖格罗里业务（增长89%至730万令吉）。

此外，海运业务则转亏为盈取得270万令吉税前盈利，2009财政年是蒙受190万令吉的税前亏损。●慧眼