綜指年杪可叩1730‧建築油氣銀行種植股唱好

（吉隆坡7日訊）黃氏星展唯高達研究主管黃明德表示，在3大支柱支撐，即經濟轉型計劃、上市公司盈利強勁成長，以及原棕油價格造好的帶動下，馬股綜指今年杪料可攀向1730點目標。

目前馬股平均預測本益比為13倍，若與2008年高峰18倍比較，尚有進一步揚升空間；若以2011年預測本益比15倍為准，年杪目標為1730點；長期趨勢仍向上，惟走勢也相當波動。

他指出，基於上述3大利好因素，建議“加碼”建築、油氣、產業、銀行及種植股領域。

大馬政府於2010年推介經濟轉型計劃，而2011年則是落實計劃的時候，包括今年7月推行的捷運計劃（MRT），建築業將是贏家。

預料2011年馬股盈利成長（不包括森那美（SIME,4197,主板貿服組））達13.9%、2012年則為11.8%。

“若與2008年低潮比較，2011年盈利成長高達35%。銀行領域是盈利成長的主要動力。若以1730點為准，比危機前高峰僅微揚2%。”

外資具上升空間

黃明德表示，目前馬股外資持有權偏低，僅約22%，2007年仍達27%，尚有上升空間。預料2011年的美元匯率仍然疲弱，短期內料不會出現外資因美元回揚而撤離大馬市場。

他也預料大馬2010年經濟成長為7.2%，而2011年則“正常化”至5.5%水平，主要是受到國內需求的推動。

他表示，預料2011年下半年會升息50個基點，因為目前的大馬經濟已經恢復正常，而隔夜政策利率尚沒有同時達到相應正常水平所致。

銀行料掀併購風

黃氏唯高達研究高級分析員（銀行業）林素玲預料，銀行領域會有更多併購活動，包括銀行收購證券行等，以加強旗下投資銀行的實力。

她表示，由於要成為區域性銀行集團，大馬大資本銀行也有可能併購同儕鞏固實力，而大馬第4大的興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）是最有可能成為併購的對象。

她認為，馬股首3大銀行集團較有可能及能力併購興業資本，特別是聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）可能性最大，因為要強零售存款領域，而興業資本將進一步加強其消費銀行優勢，同時在印尼的業務也會有相輔相成效益。

小資本建築公司或成併購目標

黃氏唯高研究高級分析員莊君山（建築業）表示，國內建築業主要由金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）及怡保工程（IJM,3336,主板建築組）所主導。他不排除建築領域出現併購活動的可能，特別是一些較小資本建築公司，將成為併購目標。

他表示，小資本建築股-T R C協作（TRC,5054,主板建築組）最可能是受到覦覬的對象，因為本益比低至7、8倍、手握每股77仙現金無債務，加上最近獲得輕快鐵延伸工程計劃的格拉那再也部份的工程合約，手持工程合約值從3億令吉激增至13億令吉等優勢。

星洲日報／財經‧2011.01.08