油（3）：丹绒岸外【TGOFFS】，『丹』心如故

这绝对是一个可歌可泣的故事。

自从脱售海事业务后，被《资汇》形容为自断米粮经历了2年巨额亏损的丹绒岸外【TGOFFS，7228，主板贸服股】目前只剩下两个核心业务，即：维修，土木工程及贸易。

岸外支援船业务一直是丹绒岸外最赚钱的业务，好象皇冠上的珠宝却将之脱售，究竟是杀鸡取卵，还是另有案情，不得不惹人臆测。

成立于2004年8月11日，并于2005年5月27日上市，丹绒岸外一直都是市场公认为稳打稳扎的船运公司之一。

由于业绩蒸蒸日上，在2006年和2007年分别派送两次红股【2送1和5送2】，股价曾突破4令吉，让独具慧眼的投资者乐翻了天。

积极扩充业务的丹绒岸外，在2008年还进行了5配1附加股送1凭单，当时的附加股售价1.50令吉。

不但如此，在2010年丹绒岸外还引进了国家股权公司【Ekuinas】作为策略伙伴，国家股权公司购买了丹绒岸外的24%股权，声势一时无两。

常言道，天堂地狱一线牵，这美好的一切，在2011年似乎有了戏剧性的转变。

首先丹绒岸外在英国的投资蒙受巨大亏损，业绩由年年赚钱变成了每股亏19仙，股东宛如从天堂掉入了地狱。

在股东惊魂未定之际，再传出爆炸性的新闻，那就是丹绒岸外以 - “精简化业务以及为未来拓展筹集资金”为理由，宣布撤出海事船业务。

令人纳闷的是，丹绒岸外是把业务卖给当初买入24%股权的国家股权公司的子个司，有点像引狼入室之嫌疑，更引起议论纷纷。

整个重组计划相当复杂，简单来说，丹绒岸外把其海事船业子公司——TKS，以2.2亿令吉卖给国家股权公司的子公司KBE，之后3年内不得涉及相关业务。

曾经一度成为新闻的焦点，更是许多基金经理的最爱，如今举办了其股东大会也门前冷落车马稀，媒体顶多也只是一笔带过，让丹绒岸外尝尽了人间冷暖的滋味。

至于忠实股东们，则不断的问：

这些都是想当年啊，所以说，风水轮流转，做人有时候不要驶到尽就是这个原因了。



在2005年，丹绒岸外以联营的方式，与Global Process System Sdn Bh设立了 Cendor MOPU Producer Limited 【CMPL】，共同拥有与营运一座移动岸外生产单位【Mobile Offshore Production Unit，MOPU】。

CMPL是马来西亚第一家公司将移动岸外生产单位这个概念引进马来西亚岸外油田的公司。

在脱售了岸外支援船业务后，丹绒岸外依然继续拥有与营运这座移动岸外生产单位，不过基于只占20%的股权，贡献并不显著。

虽然如此，它至少让丹绒岸外跟油气领域没有脱节，在专注发展剩余2项核心业务之际，也竞投着本地各种油气领域的合约。

截至目前为止，丹绒岸外还未出手收购新业务，不过，仅靠剩下的油气产品与服务丶维修和工程配套业务，也成功在2013财政年首两季取得836万2千令吉净利。

不过最新的一个季度，也就是2013财政年第3季度，却出现营业额萎缩，以及重回亏损。

管理层的说辞是，基于一些工程配套已经完成了。

2013财政年，首9个月累计的税后净利和每股净利，对比去年同期，则明显改善。

当然若说丹绒岸外重新恢复赚钱能力，则有点言之过早。

根据早前报导指出，丹绒岸外为加强本身的竞投合约时的竞争力，与多个海外潜在的石油与天然气业者，洽商联盟合作事宜。

对于潜在外资合作伙伴而言，他们可取得本地合约工程，丹绒岸外则可透过外资的品牌提供更多元化的产品或服务。

丹绒岸外在2013年9月13日完成私下配售占缴足资本10%的股票予丹斯里陈建新，以筹集2275万令吉，作未来策略性收购活动的用途。

截止2013年9月30日，丹绒岸外手上的现金及约当现金总值为1亿3932万5千令吉，而负债则698万4千令吉，可谓现金充沛。

手握那么多现金，总该做点事情吧？

扩展业务绝对是势在必行的路。

说到扩展业务，要嘛从公司自己逐步稳健扩充，要嘛就是收购现成资产。

丹斯里陈建新通过私下配售活动认购丹绒岸外的1789万股或5.49%股权，对于这名新崛起的大股东，市场纷纷好奇他能够为丹绒岸外带来什么效应。

陈建新是CP能源及服务私人有限公司的主席，这是一家涉及工业设备、机械、零件和润滑剂的供应商。



有消息传出，丹绒岸外目前正收购海外石油与天然气公司的海上石油钻井平台股权，倘若该收购案成功，新资产将会成为公司主要业务。

2013年9月，消息传出，丹绒岸外有意向在奧斯陸【Oslo】上市需要资金运作的Songa岸外公司，收购2项价值接近10亿令吉的挪威钻油台。 

根据2012年报显示，Songa拥有5个钻油台，3个在挪威，一个在马来西亚 - Songa Venus，另一个在加勒比海。

在北海营运的钻油台，具挪威国家石油公司【Statoil ASA】合约在身到2016年。

在马来西亚和加勒比海营运的这两个钻油平台，就是Songa要脱售的资产，合约皆在2013年杪到期，并具3至6个月的延长期权。

丹绒岸外希望通过收购Songa，以便供应钻油台给国油勘探有限公司【Petronas Carigali】。 

Songa Venus于2011年11月抵达马来西亚海域作业，在2012年，再度获得国油续约1年。

丹绒岸外对于海事业务，是否『丹』心如故？

忠实投资者对于丹绒岸外，是否也『丹』心如故？

虽然空穴来风，然而自从私下配股后，到现在丹绒岸外就没有任何企业东西消息了。

百般滋味在心头啊。

投资以岸外支援船为主要业务的故事，需要注意的是：

1. 船只使用率

世界海事2012年的使用率为70%，在2013年则提高80左右%。

2. 规格 - 每制动马力【简称bhp】

在20年前，我国的油田多属于浅水的，因此只需使用马力较小【5000匹马力左右】的三用工作船船。

目前，开采石油的范围越来越往外扩展，变成深水油田为主，所以需要用马力较大【1万匹马力以上】的船。

3. 每日租船费率【DCR】

一些规格较低的三用工作船，其平均租船费介于1.90至2.10美元【每马力每天】

4. 船只是自己拥有的又或者是第三方出租【Third Party Vessels】的。

第三方租约船只，估计赚幅只有10%至15%。

5. 所获取合约或订单的内容

如果是为空船获取合约，那么就能带来新的净利。

如果是为现有出租的船只获取续约合约，那么这只能让公司未来的净利得到保障。

不过，有时候，基于船只老化，续约时所得到的每日租船费率也许会降低。

6. 船只减值

有些陈旧的船只，管理层没有向股东透露，时间一到，直接价值，马上造成巨大亏损。

关于这一点，不得不多留意。

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