Thursday, January 9, 2014

油(10):迪联集团【DELEUM】,珠璧『联』辉


迪联集团【DELEUM,5132,贸易服务组】是于2007年6月上市,是一家油气生产商,旗下拥有三大业务:

1. 能源与机械【Power & Machinery】

供应燃气涡轮机【gas turbine packages - How a Gas Turbine Works】组件与配备,燃气涡轮机维修及技术服务;

阀门安装,供应,维修,保养和流量调节器;

其他生产相关的设备和服务。


2. 油田服务【Oil field Services】

主要是供应电缆,提供油井设备和维修服务,油田化学品,以及其他油田产品和技术服务。


3. 维护、修理与翻新【Maintenance, Repair and Overhaul】

主要包括电机,发电机,变压器和水泵检检测,维修和保养,也涉及为顾客提供工业综合腐蚀、检查与缓解服务。


迪联集团同时也有两项联号业务:

1. CUPL - 柬埔寨35兆瓦发电厂


CUPL是柬埔寨第一座独立发电厂,总产电量为35兆瓦,迪联集团持有20%的股权。

2. 大马秽土和化学品【Malaysian Mud and Chemicals,MM & C】


迪联集团持有大马秽土和化学品公司32%的股权,此公司主要供应油田化学品予东马的岸外公司。


迪联集团的子公司 - Turbo S ervices私人有限公司,在2013年10月24日发出的文告透露,迪联集团获得获得国油公司【Petronas】颁发燃气涡轮机长期维修合约。

这是一项以长期服务合约【LTSA】框架,取代现有合约形式的更新性质合约,有效期长达7年,另为国油设立3年续约或提前终止合约的选项。

在80年代开始作为市场先锋,佔大马岸外油气燃气涡轮机90%市佔率的迪联集团,是卡特彼勒集团【Caterpillar Inc】旗下Solar Turbines公司大马岸外油气业务安装燃气涡轮机的唯一供应商,並且有能力提供售后支援服务。

至今,迪联集团已安装250项此类机器【大多在岸外开采平台】,而这可为他们带来稳定的修理及维护工程流量。

进一步检视该迪联集团的业务结构,其75%至80%的营业额和净利倚赖电能与机械部门,而此部门的70%至85%的营运盈利,即约4000万至5000万令吉,则倚赖Solar Turbines公司在大马的燃气涡轮机提供维修服务的生意。

下图为迪联集团过去5年的营业额,税前净利以及归股东净利:


迪联集团也经常维持保守的资产负债表,截至2013财政年第3季度拥有:

现金及约当现金:7千286万令吉

负债:2千100万9千令吉

财务状况,可以说是维持在健康的净现金水平。

与其他涉及油气业务的公司比较,迪联业务无需耗费太多资本,因他们并未握有诸如船只及开采设施等主要资产。

有鉴于此,他们鲜少展开重大资产收购活动,业绩也相对的平稳。


自上市之后,该公司仅进行低于3千万令吉的小型收购活动,但以不断成长的现金储备来看,迪联可能在未来展开重大的企业活动。

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