立通国际【REDTONE】，通往何处

立通国际【REDTONE，0032，创业板】：

当前股价：0.70

本益比【PE】: 26.92

周息率【DY】: 0.00

每股资产【BV】/每股净值【NTA】: 0.2018

每股净利【EPS】: 0.026

每股股息【DPS】: 0.00

净利率【NP】: 10.27

资产回报率【ROA】: 8.80

股东权益回报率【ROE】: 15.45

2013年第三季度：

派股：-

截至2013年2月28日，握有现金和约当现金共3487万8千令吉，借贷为256万1千令吉。

來自营运活动现金流量为1722万3千令吉，而投资活动流量则是37万令吉。

自由现金流量为1137万7千令吉，占税后净利136.2%。

纳入来自融资活动的现金流量后，本季度创造出净现金流量1575万6千令吉。

立通国际首三季录得9800万令吉营业额，同比【去年同期累计】飙升31.77%，主要是总值8250万令吉的电讯服务供应（USP）项目推高数据业务（狂飙117%至4540万令吉）贡献。

截至第三季，已有两成的USP项目入账。

公司脱售非核心与亏损业务后，除了营业额表现亮眼，也激励税前盈利暴涨36倍至1233万6千令吉。

归股东净利也同步弹升32倍至990万6千令吉。

总值8250万令吉的USP项目，以及明讯（Maxis，6012，主板贸服股）总值2500万令吉的频谱资源共享费将是立通国际近期的催化剂。

公司未来盈利将取决于两大因素，即取得更多USP项目的能力，以及明讯推广4G LTE服务的积极度。

立通国际于2013年5月，与三大全球品牌———华为【Huawei】、媒体广播【Media Broadcast】及普华永道【PwC】，投标地面数码广播电视【Digital Terrestrial TV broadcast，简称DTTB】的基础建设。

整个投标地面数码广播电视耗资约10亿令吉，其中3亿令吉是供应机顶盒。

根据立通国际文告，该投标是由立通网络私人有限公司负责进行，其大股东是柔佛州王族，持有51%股权，立通国际则持有余下49%股权。

立通网络是入选地面数码广播电视基础建设最终名单的3家供应商之一，该公司将在6月3日的第二轮投标，提呈详细的商业计划。

相信大马通讯及多媒体委员会（MCMC）将在今年第三季杪宣布最终评估成绩。

立通网络已成立一支具有丰富经验且合格的电视网络营运与广播专才组成的本地核心队伍，加入策划团队，检讨相关业务的整体技术与商业面向。

同时，立通国际也与本地大学合作，进行数码广播方面的研究与发展。

立通国际已与一群商业伙伴签署30项了解备忘录，以分销机顶盒与内容供应，为数码电视服务做好供应与价值链的准备。

地面数码广播电视料在2014年，才能够向公众提供首播服务，并于2015年杪扩大至全国。

财测：

目标价：

风险：

1. 投标地面数码广播电视【DTTB】的基础建设，最终评估成绩仅会出现1个赢家；

2. 即使立通国际脱颖而出，地面数码广播电视预料在2014年，才能够向公众提供首播服务，并于2015年杪扩大至全国；

因此，对于其2013年财政年度的业绩，没有带来任何绩效。