一股作气：云顶大马 延伸海外业务

股市
财经周刊 2011-11-14 13:53






云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）是全球最大的休闲、旅游与娱乐业者之一。

近两年来，云顶马来西亚正积极在海外展翅高飞扩充业务，并放眼成为全球领导的休闲、旅游及娱乐综合性质业者。

如今，云顶马来西亚正采取稳健的步伐在国际舞台上扩充、逐渐转型成为国际业者，近期的企业活动已显示该集团的海外触角不停在延伸中。

云顶马来西亚旗下的核心休闲、旅游与娱乐业务独资子公司包括：云顶名胜世界、Awana酒店与度假村、云顶英国和云顶纽约。

2010年，云顶马来西亚以现金3亿5150万英镑，完成从云顶新加坡收购英国赌场业务，成为英国拥有最多的赌场。

壮大英国业务

在英国收购的赌场业务，已经开始启动一项重整集团赌场村的计划，以进一步壮大当地的业务，并且不排除进军其他欧洲国家的首步。

此外，通过子公司云顶纽约，云顶马来西亚夺得美国纽约阿马达跑马场视频赌场发展计划的发展商与营运竞标权，也已于10月28日开业。

纽约名胜世界是该市的首座赌场，亦是云顶马来西亚在全球扩充的另一个里程碑。

目前，备受瞩目的就是该集团在美国迈阿密名胜世界的发展计划，尤其是当地州政府是否发出赌场执照。

此外，云顶马来西亚也通过其联号公司——云顶香港（持有18.44%股权），间接性拥有丽星油轮、马尼拉名胜世界和挪威油轮。

伺机冲出大马赌业

数据显示，在过去5年的业绩表现，云顶马来西亚的营收呈增长趋势，从2006财年的38亿850万令吉，劲扬至2010财年的53亿3310万令吉。

至于净利方面，则出现起起落落的波动，表现不一。近两财年的净利分别为13亿2370万令吉（2009）和12亿7660万令吉（2010）。

尽管云顶马来西亚在近两年的每股盈利超过20仙，唯2009和2010财年的每股股息分别只有7.3仙和8仙（皆需扣税）。

然而，这项举措旨在保留大部分盈利和累计现金，可见该集团伺机而动冲出大马赌场业务。

不过，近期的相关交易（RPT）收购和海外扩展计划下，也促使该集团的现金与现金等值，从2009财年的52亿5110万令吉，跌至2010财年的28亿6630万令吉。

截至2011年6月30日，现金与现金等值则稍微提高至33亿4170万令吉，是大马交易所用作最多现金的一家“金鹅”。

迈阿密赌场 股价催化剂

尽管新加坡2座赌场已在2010年开业，但根据云顶马来西亚2010年报显示，去年年到访云顶名胜世界的游客达1990万人次，高于2009财年的1950万人次。

与此同时，新加坡游客在国际游客比重方面，仍然维持在6%的领先水平，与云顶新加坡“自相残杀”的情况不如市场预料。

随着云顶纽约10月28日开幕，预计将在2012财年，为云顶马来西亚带来8亿美元（约24亿令吉）的营收贡献。

虽然纽约名胜世界的开业比预计延迟，但该赛马赌场获准增加电子赌座，可激励其长期的盈利。

至于该股的催化剂，则是最新公布价值30亿美元的美国迈阿密名胜世界发展蓝图。

盈利潜能可观

据当地媒体报道，州政府或允许该区的3家度假村开设赌场，相信云顶马来西亚看准这项政策，采取先发制人的姿态进军该市场。

一旦该集团顺利获得赌场执照，加上纽约名胜世界以开始营运，未来的盈利潜能相当可观，而且其估值也因此变得更吸引。

此外， 其联号公司云顶香港也积极进军菲律宾赌场酒店业务，使云顶香港未来有望成为云顶马来西亚重要的盈利贡献。主持人：股悦（证券交易商）