一股作气：首要传媒

财经周刊
投资观点 2011-11-28 12:46



首要传媒（Media，4502，主板贸服股）是我国仍至东协区域内，首家和最大型的综合媒体集团。

该集团起步于2003年，通过收购方式积极扩充业务举措之下，如今是家完整的媒体服务业者。

首要传媒的业务范围涵盖电视广播、印刷媒体、户外媒体、电台广播、内容创作（Content Creation）和新媒体，崛起成为国内最大的媒体集团。

除了国营电视台以外，首要传媒是国内唯一一家提供免收费电视台服务的业者，即第三台（TV3）、NTV7、八度空间和第九台（TV9）。

首要传媒于2009年10月，向新海峡时报集团献议，以每股2令吉的代价，收购其余未持有的股权，惟在一个月后提高献购价至2.40令吉。

通过是项收购，进而让首要传媒成为一家综合性媒体业者，而旗下的报章为《新海峡时报》、《每日新闻》和《每日大都会》。

该集团拥有的电台包括Hot FM、Fly FM和One FM；至于其他业务公司包括BIG TREE、IPD、TRC、KURNIA（以上皆为户外媒体业务）、Prime Works（内容创作）和Alt Media（新媒体）。

目前，首要传媒持有加纳Gama Film公司70%股权，然而，该批股权有待脱售活动完成。

业绩表现方面，首要传媒的营收从2006财年的5亿3500万令吉，飚升约两倍至2010财年的15亿4700万令吉，4年来取得约24%复合年增长率。

在同期间，该集团的净利也同样增长两倍，从8028万2000令吉，劲扬至2亿4229万4000令吉。

9个月赚1.3亿

首要传媒强劲的业绩增长趋势，主因是新海峡时报并入该集团，以及其他业务皆取得稳健增长。

至于在本财年首9个月，该集团的营业额和净利则分别达11亿9332万9000令吉和1亿3260万4000令吉。

同时，该集团董事部也宣告，派发每股3仙的第二中期股息，另加5仙特别股息，除权日为12月8日，股息支付日则落在明年1月16日。

首要传媒于去年调整其股息政策，从原定最低20%和最高的50%净利派发率，提高至最低25%和最高75%。

当时，该集团也一并宣布，每年将派发至少两次股息，惟这取决于其现金流和资金需求。

截至9月30日，股东基金达13亿6720万令吉，持有的现金为4亿60万令吉，而总资产为23亿5750万令吉。

广告萎缩6%

首要传媒总贷款，已从2010财年的5亿2926万5000令吉，稍微减至为5亿2070万令吉。

广告收入是媒体业表现最重要一环，数据显示，10月广告收入总额按年增4%。

依据首要传媒第三季的业绩表现，该集团的主要营业额来自电视台网络（42%），其次是平面广告（24%）。

然而，值得关注的是，10月份的电视广告按年萎缩6%，创下过去20个月以来的最大萎缩幅度。

为此，一旦电视广告收入萎缩的情况持续，将影响该集团的净利表现。

展望未来，年终大促销（YES）、全国大选以及2012年伦敦奥林匹克运动会等活动，皆有望提高媒体业者的广告收入。

依据2004年和2008年的奥林匹克运动会以及全国大选效应之下，广告收入达致实际国内生产总值的2.3倍和2.7倍。

复办《新明日报》？

另外，据报导称，首要传媒有意复办《新明日报》。

目前，该报的出版准证仍在新海峡时报手中。

这项计划一旦落实，该集团的额外成本主要来自员工和新闻纸，印刷方面仍可使用现有的厂房。

同时，复办《新明日报》也需面对中文报章市场的强烈竞争，以及在初步经营阶段，是否能够以广告收入和报份销量抵消所承担的成本。

此外，报道也指，首要传媒有意把旗下两家中文电视台，即NTV7和八度空间，合并为全中文电视台。

这项措施预计能为该集团带来成本效益，尤其是在两家电视台的新闻报告方面。

其他可能影响该集团的业绩表现因素，包括令吉兑美元和新闻纸价格的走势。文：股悦（证券交易商）