现金流量与盈余对比 - PPB

下图，是公司自2002 ~2011年的数据。

來自营运活动现金流量减去资本支出后，也就是自由现金流量虽然是呈現正数，并占税后净利的比率为25.30%。

这显示公司长期营运后，一直都有为股东创造净现金流入。

2011年是个转泪点，来自营运之现金流量首次出现负数，而公司也再度举债。

因此，自2011年后股价陷入长期横盘停滞不前。

股价在2012年出现疲态并回落。

如果举债后，无法带入营运之现金流量，保守的投资者会暂时避之。

如能进一步分析，尤其是股东回报率，就更能确定了。