黄金十年：计算平均投资成本

黄金十年
财经周刊
投资观点 2012-11-26 13:10


科恩马（KNM）的附加股上周20日上市，不过拜许多股东套利所赐，股价已败退至50仙以下。

小股东的短视浅见，再一次得到见证。

不过，之前计算所得，股东自08年以来的投资成本可达到每股5.80令吉以上，以目前股价，账面亏损90%，几乎已到永不翻生的地步。

所以，一些失望的股东，索性把08年的投资完全注销，如今这个附加股当作全新出发。

那么，每附加股售价40仙，可以卖得48仙再加上新凭单11仙，算是获利19仙，来个自欺欺人，自我安慰。

除此之外，另一些和我们一样的机会份子，相信其股价已来到谷底，就大胆买进其附加股白表格（约16仙），总成本56仙。

如在新股首日上市卖出，可在短短一个月获利3仙（5%），对比隆股市一个月内掉了3.5%，是个不错的投资。

9个月盈利11.5仙

KNM在20日当天宣布了不错的第三季财报，每股盈利4.5仙，9个月盈利达11.5仙，算很争气了。

同时，它也重新启动股票回购计划，大概这个价位，实在是太低了。

我们做了一个粗浅的计算，除非KNM真的脱胎换骨，不然高价买进的股东，要翻身的确是很难，但并非不可能。

首先，受困的股东要很认真的问自己，它是否值得持有下去，业绩是否尚有可为。

如果两者皆不，那么，您应该放弃它，去找股市内其它更有作为的股项。

如果此刻属于它的历史最低点，业绩不能再糟了，那么，这次集资，就是它自救的第一步。

如果您持有1万股平均价5.80令吉，那么，现在就是您拉低平均成本的最好机会。

从表1看来，您至今花了58000令吉，如果要把价钱拉低到每股3令吉左右，只需补上4800令吉。



这和信托基金投资奉行的成本平均法一样。

我们不知道股价到底会上扬还是继续下挫，不过通过一段时间的累积，一旦公司业绩回升，您将可得到最大的盈利效应。

所以，先决条件是您要对公司有信心。

不但如此，身为小股东，您要这样做，轻而易举，而且可以用1、3、5甚至多年来平均化，让大股东只有羡慕的份。

如果他们的成本是5令吉，要把平均价减至3令吉，他们要买入同样的股权，在现实中是很难达到的事。

要赚回所亏损的，有两个因素得要注意，一个是质另一个是量。

在质方面，就是先一步预测公司业绩回春，买入被低估的价钱。

在量方面，是观其局势循序买入更大数额的股票或金额。

如表1，就算您买入之前4倍的股额，所出的本钱只有约2万令吉，还不到之前1万股成本的一半，但平均价掉了75%。

如果真要以同样成本买入，该是买入12万股，每股平均价也降至89仙。

那么，别说股价回去5.80令吉（您肯定赚翻了天），就是股价回升至一年多前的2令吉，您也赚了100%！

当然，运用凭单来加快回本或赚钱，是另一个可行的策略，不过涉及杠杆的算法比较复杂，这里就不提了。

普罗大众就是这样，KNM股价在06-08年大起时，十多令吉也敢买；今时的50仙，却忙着推搪，说什么此一时也彼一时也。

到底它能不能恢复昔日光辉？我不晓得，我只是借意用来解释成本平均的方法。

当初重金买入者，应该比我清楚。

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除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。

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