民以食为天

财经周刊 投资观点 2011-09-05 13:42
http://www.nanyang.com.my/node/380599?tid=687

国际股市在柏南克前周不好不坏的致词之后，大都呈上扬局势，大马股市上星期停市3天，在星期五重新开市时补跑，硬是起了27点，站在关键支持水平1474点以上，不理其他股市已有喘息之象，带来未全面溃退的希望。

一些读者很不明白，何以上个月兵慌马乱之时，我们还有闲情增加一个新股，即国家稻米。而且，为何选中它？

其实，早在去年同时，我们就想买它了。

我们其实很看好贸易风成为其大股东，会为它带来明显的转变。

所谓民以食为天，大马是一个以米饭为主要粮食的国家。

正因为如此，做为全国稻米的总协调公司，除了商业利益，还有社会责任。

糖价急速攀升

如何在双方面制造一个平衡点，关乎于公司的能力，以及和政府协商的本事。

我们不妨从郭鹤年放弃大马糖王来探讨这一点。

这里不是讲谁对谁错，而是自09年PPB集团卖掉了其糖业，本地糖价“顺应”减少津贴之功劳，从1令吉40仙调升到2令吉30仙，涨幅还高过汽油！

有人说，如果糖王还在，大马糖价不会涨到这种地步，因为“糖王”字号已成历史，只能成为茶余饭后之琐谈，无从认证。
倒是当年PPB集团的另一个买卖让很多人忽略了。

PPB集团同时以3.50令吉卖出20%贸易风（TWS），比当时市价超过20%，让很多人觉得FELDA作为买主，出价太高。

更多人大跌眼镜的是，原来捡到便宜的是FELDA，现在TWS股价9令吉，大大的超越当时收购价！

背后策划这一切的，是否赛莫达？没有人知道。

不过，由于PPB集团的撤退，赛莫达联同FELDA一起牢牢控制了TWM股权共63%，双方合作无间之下，催生了收购国家稻米的动作。

凤凰无宝不落

由于贸易风收购国家稻米是以银行融资，众所皆知这和郭鹤年不喜借款的做生意方式有所冲突，所以FELDA适时进来，一举解决了两位大亨的难题。（不过，过程却是贸易风先宣布收购国家稻米股权，PPB集团后售贸易风。）

在没有后顾之忧之下，贸易风最终成功控制了国家稻米72.57%股权。

这之后国家稻米重组其7.5亿贷款，利息低至4-5%左右，再次突显了赛莫达融资文化上情下达。

贸易风以约5亿令吉的融资来收购国家稻米，自然是凤凰无宝不落，如以5%的利率，一年最少要承担2500万的利息。

国家稻米被“一统天下”之后，很快得到政府的“续约”，长达10年，同时有幸参与ETP计划，未来前途无量。

观其09年和10年派息，贸易风已有6000万和7600万股息进账，够负担融资利息有余；2011年的中期息更让贸易风收到3800万。

看来，贸易风不只养了会生金蛋的鹅，更要尽早把这只金鹅从银行中赎回来呢！

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