玉楼金阙:普腾吐气扬眉·陈金阙

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玉楼金阙 2011-12-06 17:06

看看晚上的夜报，多元重工业（DRBHcom，1619，主板工业产品股）竞购国家汽车控股（Proton，5304，主板消费产品股，简称普腾） ，每股6元。

我们终于知道，普腾这几天为甚么涨得这么厉害了。

我对普腾认识不多，印象仍停留在2000-2005年那时股价总是在10令吉左右，和另一间姐妹公司国产车经销(EON) 同属高价股。

现金储备高

两者另一个相同之处是双双坐拥许多现金，不同的是国产车经销十年来一直致力于把公司利益发放回给股东，数十令吉落至除牌前的2令吉，虽然小股东还是觉得拿少很多，但至少有拿到。

反观普腾，当初令由吸引到我差点买入的原因是其高现金储备。在那普腾的黄金十年里，全国的新车可以说是由普腾垄断。数一数亲朋戚友，十个有八个都曾拥有普腾轿车。

不过，这公司也真奇怪，钱是赚很多，却也很会找生意来亏，例如， 04年用7千万欧元买了间欧洲摩多公司(MV AUGUSTA) ，05年再以一欧元卖掉它。还有，其烧钱的莲花跑车公司，不知还会烧掉几多，让我迟迟不敢买它。

也因此，我们看到它的现金从04年的30亿令吉，逐年减少到05年尾20亿、06年7亿、07-10年的10亿令吉左右，始终无法恢复昔日风采。

股价扬近100%

唯一多年不变的是每逢有风声传出它将会有股权变动，其股价便应声而起，并购却一直无法落实，活跃一番，就沉寂下来。今年九月的业绩尤其令人担心，半年小赚2千万令吉(每股3.7仙) ，公司净现金萎缩至约4亿。股价也即时反映，跌至3令吉以下。

很可能，普腾会和国产车经销有第三个共同点，就是共事一主。

国产车经销最终被多元重工业私有化，而多元重工业向来有兴趣普腾股权，并购建议也此起彼落，不曾消歇。所以，这次并购消息再适时流出，让普腾来个绝地大反攻，股价短短几天就起了约100%。

不晓得交易所会否提出UMA(不寻常交易活动) 询问（编按：交易所周二已发出UMA），再效尤丰升一样，屡劝不停就来个指定交易，让炒家无法得逞。

不过，相信多元重工业要收购的风声走漏，应该会快马加鞭，迅速出价，以免股价被有心人越捧越高。

当心价高市危

但是，到底多元重工业要买多少股权，我们不清楚，万一它效法收购大马邮政（Pos，4634，主板贸服组）一样，只是买32%，不全面收购，那么要投机的股民可要吃亏了。

因此，如果真有并购的话，交易所应该严查内线交易，追查风声来源，尽其监督机构的责任。

无论如何，普腾股价立竿见影，其认购凭单更是大起逾100%，让听消息者蠢蠢欲动。只是，当股价站上6令吉，还有人趋之若鹜吗？

到时，股民自我催眠的情形又会重演，买者认为6令吉比其净资产9.80令折价太多，尚有投资价值，忘记了月前它只有2令吉60仙，价高市危，自己小心啦！陈金阙 专业财务规划师