COMPUGT 基本面分析系列 - 1

沉香木

COMPUGT控股（COMPUGT, 5037, 主板贸服组）透过进军沉香树种植及绿色科技领域，持续朝多元业务架构挺进，并放眼借此提振整体营运赚幅，带动公司在2011财政年转亏为盈。

目前，该公司的核心业务主要是经销科技产品，包括相机、随身碟、印刷机等。然而，由于该业务的赚幅太低，所以该公司将业务多元化至种植沉香和发展太阳能领域，以加强公司的业绩表现。

该公司董事经理吴庆标在股东大会后指出，核心资讯科技及通讯产品分销业务赚幅因市场竞争而表现疲弱，徘徊在10%水平，因此希望透过其他业务来强化整体财务表现。

虽然经销科技产品仍是目前的核心业务，但由于赚幅太低，仅达10%，所以寻求业务多元化提高营业额。相反的，种植沉香和太阳能赚幅就很高，其中太阳能业务的赚幅为50%，希望两者能提高公司的净利表现。“沉香树种植及绿色科技业务赚幅偏高，尤其沉香树更因应用层面广泛，可望在成熟后营造数百巴仙投资赚幅。此外，供作茶叶用途的树叶，也能为公司带进额外收入，沉香树成熟期一般为5年。”

积极参与沙州绿科发展

该公司旗下目前拥有52英亩种植地，沉香树达2万5千棵，吴庆标指出，假设每棵沉香树平均带进5千至1万令吉营收，种植业务有望在5年后作出2亿5千万令吉贡献额。

此外，该公司也积极参与沙巴州绿科发展计划，并透过51%持股子公司，在当地分销绿色流动电力产品及安装太阳能系统，至今已完成8项价值170万令吉的安装计划。

他说：“由于沙巴州非常积极于绿色能源发展，我们会继续在当地找寻新机会，包括争取大马第十计划下太阳能相关计划。”

询及盈利展望，他表示公司已成功在2011年首季转亏为盈，因此希望余下季度表现能在多元业务效应加持下，进一步扭转颓势。
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全球经济前景不明，黄金价格写新高。人人买金保值的当儿，有「植物中的钻石」美誉的野生沉香价格，其实比黄金价格高，可是却少人对沉香有深入的了解，使沉香更添神秘。

对沉香有所研究的沂水阁阁主曾昭智，接受《东方日报》访问时表示，沉香价格一年内上涨至少10至20%，奇楠香更一年上涨数10%。七八年前，1公斤奇楠香是5000美元（1万4950令吉），如今1公斤则为50万美元（149万5000令吉），价比黄金高。

他指出，沉香业没有固定的机制决定价格，一切依据买卖双方在市场上决定。沉香需求应用广泛，可是产量少，供不应求，所以使到它备受市场的追捧，因此价格会不断上涨。

自古列众香之首

他说，沉香又名「沉水香」、「水沉香」，古语写作「沉香」，香品高雅，而且十分难得，所以自古以来被列为众香之首。

他表示，沉香是树木受伤后，在伤口处分泌的油脂，与木质成分混合后的固态凝聚物，形成的时间长。

「沉香树受到野兽伤害或病毒侵蚀等外来伤害时，会分泌出一种香味。由于年数短的树脂线不足，一般只有数十年以上的沉香树才能形成沉香，且从结香到成熟需要很多年，所以上品天然沉香被视为无价之宝。」

他说，野生沉香在市场上稀缺，特别是高品种，如越南的奇楠香，更是一香难寻。沉香之所以值钱，是因为它形成的时间长，通常要10年以上，其中树脂含量高的更需要数百年的时间。

「有时候，沉香树种植了数十年也未必会接香，而且每棵沉香树所结的沉香在味道、密度、素质都有所不同。」

曾昭智认为，由于市场需求大，所以也有国家开始进行人工培植沉香，不过出来的成果，香味不足，香味也不好。

年数越久价越高

他说，为了应付市场上的需求，一些业者进行人工培育，在沉香树上打洞、放菌，让树上结香，但沉香出来的素质有偏差。

「沉香是要慢慢熬的，因此越久的沉香，价格就更高，所以比起速成的沉香都不一样，素质高很多，这也是为何野生沉香昂贵的原因。」

他表示，其貌不扬的沉香，由于价值高，产量少，掀起了收藏的热潮。因此，沉香价格尽管居高不下，可是依然受到许多艺术品收藏者青睐。
一、资产负债表分析
评估一家企业的财务体质，最常使用的指标有3项： 负债比率、流动比率、速动比率。一般来说，检视企业的财务结构时，负债比应低于50％，流动比应高于150％，速动比应高于100％（不过仍然要依照产业的特性才能够判断，金融业不适用）。

负债比率= 负债总额÷资产总额
自有资本率= 股东权益÷总资产
流动比率= 流动资产÷流动负债
速动比率=（流动资产－存货－其他资产）÷流动负债



【1是2010年，2是2009年，。。。以此类推。】