大馬糖廠MSM控股 自闢甘蔗園‧控原料成本

投資致富 2011-06-26 19:35

對於聯邦土地發展局（FELDA）來說，讓旗下業務在大馬股市掛牌是項期盼已久之事，因前首相敦馬哈迪早在2007年就提出此建議，事隔4年“千呼萬喚始出來”，市值近24億令吉的MSM控股從大馬首富郭鶴年手中接過“大馬糖王”的桂冠後，要進一步攫取國內白糖市場的市佔率。

上市籌8億營運資本

MSM控股是馬股今年為止的最大上市案，籌措近8億令吉作為營運資本，並預定6月28日在主板上市。

其前身是大馬白糖製造公司，成立於1959年，為敦氏兄弟公司、三井公司及日新白糖製造公司的聯營企業。聯邦土地發展局是在2年前以12億5千萬令吉，向大馬首富郭鶴年旗下的PPB集團（PPB, 4065, 主板消費品組）展開糖業收購計劃，也從此讓“大馬糖王”的位子換人做。

MSM控股上市後，大股東FELDA全球集團仍持有54%股權，並透過旗下的Koperasi Permodalan Felda（KPF）另持20%股權。FELDA是全球最大的種植公司，除了白糖，也生產棕油、橡膠及可可等。

MSM控股主要在旗下的兩家提煉廠房，將原糖提煉成白糖，並透過兩大品牌“Gula Prai”及“Gula Perlis”銷售至零售市場，目前佔國內白糖總產量的57%。

進口甘蔗成本高

FELDA全球集團總裁兼首席執行員拿督沙比里阿末指出，公司面對最大的挑戰是在進口甘蔗的時候，該以怎樣的價格買進，確保成本不會過高，並達到最高的成本效益。

同時，他提到，單單仰賴進口甘蔗並不足以減低業務的營運風險，所以MSM控股在上市後，將積極開拓上游業務，即尋求本身的甘蔗種植地，減低對進口的依賴程度，預計將投入幾百萬令吉促進上游業務發展。

在國內沒有種植地

“由於我們在大馬沒有種植地，所以會先以東盟國家為目標，在區域市場尋求合作夥伴，目前正與海外業者洽談。”

他補充，進行上游業務的潛在市場包括柬埔寨、緬甸及印尼，但也不排除衝出東盟市場，打入南美洲的巴西市場。

“我們的95%甘蔗是從海外進口，而巴西佔了當中的34%。”

為此，上市計劃籌措的資金將作為擴大甘蔗種植地之用，並積極提高白糖提煉產能，促使每年的白糖提煉產從目前的110萬公噸，提高至2016年的150萬公噸。

MSM控股僅透過KPF在玻璃市擁有唯一的甘蔗種植地，佔地4千454公頃。

據瞭解，該公司今年首3個月的原糖成本佔總銷售成本的86.8%，而甘蔗就佔了總原糖使用量的97%，主要由巴西及澳洲進口。

購自國際市場
原糖價格波動

沙比里阿末指出，目前49%的進口原糖都是透過長期供應合約取得，其餘的則在國際公開市場購買，因此價格相對較波動。

“不過，我們會採取有效的護盤措施，若馬幣兌美元趨軟，我們也可賺取外匯收益。”

針對國內白糖津貼不斷削減的課題，他說，作為生活必需品的白糖，不可能是免費的，而政府也須適時調整津貼機制。

不過，沙比里阿末認為，大馬的津貼機制仍擁有一定的開放程度，加上相比其他區域國家，國內的白糖價格仍相對便宜。

目前國內白糖價格企於每公斤2令吉30仙，是東盟國家的最低，而與大馬最接近的是泰國，達2令吉36仙。

他相信，津貼合理化措施並不會打擊市民對白糖的需求，因白糖是各食品的主要成份，相信需求將趨穩。

“在本地市場，由於白糖屬於統制商品，所以主要的競爭因素都是在於白糖的品質，才能突圍而出。”

馬股第3大農基食品飲料公司

通過上市計劃，MSM控股公開獻售及公開發售各2億3千萬股及1億2千萬股，並各取得3億7千萬令吉及4億2千萬令吉。

至於供大馬公眾申請的只有1千406萬股，散戶每股發售價3令吉38仙。

分析員指出，MSM控股將是馬股第3大農基食品與飲料公司，排在PPB集團及全利資源（QL, 7084, 主板消費品組）之後。

截至今年3月31日首季，該公司淨利飆漲416.66%至6千220萬1千令吉；2010年全年寫下2億3千286萬6千令吉淨利，按年下跌1.87%。（星洲日報／投資致富‧企業故事）

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