基本选股：海外成绩亮眼 可增持博彩股

股市
财经周刊 2011-07-25 12:50


本地博彩领域相当饱和之际，国内博彩业者陆续以“拓展海外”为业务发展的主轴，

尤其是早已在海外取得辉煌表现的云顶，预计会捎来更多好消息，整体领域展望理想。

本地博彩领域相当饱和之际，国内博彩业者陆续以“拓展海外”为业务发展的主轴，尤其是早已在海外取得辉煌表现的云顶（Genting，3182，主板贸服股），预计会捎来更多好消息，整体领域展望理想。

拉昔胡申研究分析员表示，前往不同的地理位置发展，是本地博彩公司扩充业务的方式之一。

其中，云顶是最佳例子；其近期优越海外业务是新加坡的圣淘沙名胜世界（RWS），以及菲律宾的马尼拉名胜世界（RWM）。

展望明朗

分析员指出，云顶如今正扩展至纽约（透过纽约名胜世界，预计10月开张）、迈阿密（透过迈阿密名胜世界，还未取得赌场执照）及伯明翰（近期全部获准与日本电气合伙设立一家
大型赌场）。

他说：“至今，所有新的计划皆透过云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）进行，原因可能是该公司拥有最多的现金（截至2011年首季达28亿令吉）。”

他预计，云顶马来西亚接下来会有更多良好的进展。

“我们相信纽约名胜世界接下来会捎来更多好消息，因目前距离首阶段博彩活动的运作期限已不远，对于投资者，这计划的真实性和盈利潜能也是日益明朗。”
估值诱人

分析员深信，这个进展有助于提高云顶马来西亚的盈利预测，估值也因此而更加有吸引力。

同时，她预计云顶会随云顶新加坡盈利增长而受惠，后者对整个集团的盈利贡献介于50%至55%。

“种植业务盈利因原棕油（CPO）价格高企而走强，以及云顶马来西亚新计划的任何长期潜能，皆支撑着云顶的盈利表现。”

云顶估值低不合理

分析员表示，成功多多获准推出新万字积宝游戏，意味着政府如今已进一步开放博彩领域，亦可能允许本地万子票（NFO）业者申请新游戏。

“有鉴于此，如果万能计划申请推出新游戏，或者大马彩（PMP）推出类似的万字积宝游戏，都不令人意外。”

整体上，他维持对博彩领域的“看涨”看法，并给予“增持”评级。

基于上述因素，他继续看好云顶、云顶马来西亚、成功多多和云顶新加坡。

他认为，云顶的博彩业务涵盖大马、新加坡、英国、菲律宾，加上美国业务即将启动，估值低于区域同业并不合理。

至于云顶新加坡，第二期综合度假村的启动，将是该公司盈利和股价表现的下一个催化剂。

成功多多净回酬6%

同样的，成功多多（BjToto，1562，主板贸服股）在2008年便往越南申请在当地经营彩票系统的执照，惟至今还未取得批准。

虽还未正式扩展至海外，该公司新推出的多多万字积宝（Toto 4D Jackpot）游戏，则预计在中期内带动整体的盈利增长。

分析员说，自6月11日推出以来，这新游戏已经达致每项开彩大约150万至190万令吉的强劲销售额。

“我们发觉这销售额，超越成功多多现有3项乐透游戏的综合每项开彩销售额。”

他相信，相对于万能（Magnum），拥有更多分行是成功多多占有的优势，两者目前分别拥有487间和681间分行。

“因此，我们预计成功多多在中期内能够从万能手中夺走一些市占率，同时，稍微扩大合法博彩营业额及夺回非法博彩的部分市占率。”

他估计，成功多多接下来的股息派发率是80%至85%，净回酬为每年5%至6%。