Sunday, April 20, 2014

医(6):康大工业【KOTRA】,健『康』人生

我忘记了究竟是从那一年开始,不过我看也快10年了。

这10年的时间,我都定时在做着治疗,所谓男儿有泪不轻弹,不过,每次疗程的时候,眼眶总会泛泪。

【也顺道带出一个讯息,不少朋友经常通过面子书或电话短讯又或者WhatsApp找我,询问一些事项或看法。我只能说,若没有看到我的回复,有两种可能性,一是我确实很忙,二是那些事项确实是小儿科,你肯定有那个能力去处理。】

健康无价,连首相也感受到。



纳吉接任马来西亚首相,推出了一套称为"经济转型"的计划。

政府将采取全新的方案推行经济转型计划,注重发展特定的经济成长支柱,即12个国家关键经济领域包括:

1。石油、天然气及能源、
2。棕油、
3。金融服务、
4。旅游
5。商业服务、
6。电子及电器、
7。批发及零售、
8。教育、
9。保健、
10。通讯内容及建设、
11。农业
12。大吉隆坡。

在关键经济领域(NKEA)旗下推广保健领域的措施,被点名为受益者的还包括何人可(HOVID,7213,主板消费产品股)和康大工业(KOTRA,0002,主板消费产品股),这两家制药公司或将在2014年展翅高飞。

马来西亚的保健领域,从2009年至2014年,5年净利复合年增长率(简称CAGR)估计可达9.5%,大概会有54亿令吉的市场。



康大工业成立于1982年,集团董事局共由8名成员组成,目前由执行董事长房德安领导,一贯宗旨是提倡健康的人生。

每个人都应该得到一个更健康的明天,康大工业相信,每个人都有权利选择最出色医疗保健方式,因此致力于运用高科技的医药研究中心,研发广泛的营养品和医药产品组合,以满足日益多元化的医疗保健需求。

截止2013年6月30日,康大工业一共有236种在马来西亚卫生部注册的柜台营养保健产品及药品,满足了生活中从妈妈产前 --->宝宝 ----> 老年每一个阶段健康人生的需求。



康大工业的研究和开发设施位于马六甲的Cheng工业区,为了满足不断增加制药和保健产品的需求,康大工业也在2009年,展开一项投入1亿5000万美元建设一个世界级的新产房,以扩大其国际业务线的计划。

康大工业了解到业务的重要性和价值,新生产厂房的设计配备了先进的制药工艺设备与设计,严格遵守最高的安全标准,并将集中于固体,液体和外用药剂型卓越的最高水平。

第一阶段5000万美元的新产房已经调试完毕,目前康大工业着手规划一个新的无菌/输液 生产线,这个新的生产线预计在2014年完成。



康大工业医药品是以Axcel和Vaxcel做品牌,至于保健产品则以爱必顿((Appeton®)做为品牌,除了马来西亚,目前也深入全球超过50多个国家。

爱必顿品牌成立于1989年,专精于维生素营养补充剂领域,通过各种不同的维生素组合,以自然的方式达到人体健康平衡。

目前,康大工业对爱必顿倾注了全力的资源,通过创新的科技,以保障我们的每款产品临床上证明安全有效。

爱必顿目前在法国、比利时和马来西亚共拥有7间自有厂房,产品热销全球50多个国家。

2005年,爱必顿牵手美国华纳兄弟影视公司,成为战略合作伙伴,华纳兄弟旗下的数百个卡通形象均成为了爱必顿品牌的形象代言,是目前全球唯一的营养品官方合作伙伴。


从下图可以看到康大工业过去10年的营业额及净利的趋势。

可以说,医疗保健的市场是肯定是在那边的了,而且随着人民越来越富裕,越来越多文明病痛,医疗保健的需求是有增无减的。

可是,康大工业的净利却无法与其亮丽的营业额增长同步,2011年甚至一度出现亏损。

当年之所以蒙受亏损,主要是在于赚幅缩窄,因为美元贬值、利息开支的增加[投入新产房]、新落成厂房的折旧、海外市场额外的广告及行销费。


2013年财报显示,海外市场贡献了康大工业营业额及营运收益的32%及16%。

本地市场贡献了68%的营业额,不过却贡献了绝大部分的营运收益,即:84%。

出口药品主要以美元计算,美元兑令吉的波动,深深影响其海外市场的收益。


康大工业曾在2007年7月5日,以5送6比例派送红股,从而使股本增加至123,806 ,000【至今依然维持着这个股本数额】。


康大工业自2007年后,就没有再派发过任何股息,主要的原因,应该是因为那1亿5000万美元的新厂房大计划还在进行中。

未来的日子,在还没有实体净利贡献之前,相信还是一样,康大工业不会派息。


2014财政年

第2季度截止2013年12月31日:

累积营业额:6137万3千令吉,增长18.1%
累积亏损:332万9千令吉,收窄41.4%

股价:1.00
两个季度每股亏损:2.52仙
本益比:- 【亏损】

每股净值:0.82
价格/净值:1.22倍

现金及约当现金:991万5千令吉
借贷:1亿2581万8千令吉


康大工业52周及3年股价最高与最低:


同行大PK:


整体而言,以出口为主的制药公司,未来将“有可能”交出更佳的业绩,支撑因素包括:

(1)美元兑令吉升值,出口药品主要以美元计算;

(2)越来越多畅销药的专利失效,允许一般制药厂扩大产品种类;

(3)最低薪制执行后的成本正常化。


医疗保健系列: 
医·(1):财务报表分析 - 发马【PHARMA】 
医(2):财务报表分析 - 柔佛医药保健【KPJ】 
医(3):TMC生命科学【TMCLIFE】

医(4):综合保健控股【IHH】:大象在跳舞?
医(5):超维特【CAROTEC】长期投资者心中的遗憾 

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