业绩出炉：力之源【PWROOT】

2013年第四季度：

该公司2013年第四季度，來自营运活动现金流入量为2千2百97万9千令吉，而投资活动支出则流出3百27万9千令吉。

自由现金流量为1千9百70万令吉，占税后净利55.84%。

截至2013年2月28日，握有现金和约当现金共2千8百82万1千令吉，借贷1千3百50万7千令吉。

营业额及股东净利逐步稳健上扬。

每股净利呈上涨趋势。

毛利率方面，相当稳健，不过有点趋缓向下了。

净利率还不错。

这是营业额及股东净利季增长或衰退率。

冷眼语录： 

力之源盈利稳增 

力之源（PwRoot，7237，主板消费产品股）是一家直销公司。 

该公司以Alicafe起家，目前在大力推展亚发咖啡，成绩斐然。此公司近年盈利稳步上升，前途看好。

如果想了解更多，可以参考以下这篇分析。

股海探温：力之源套利好时机

股海探温：力之源套利好时机

2013-03-25 13:19

问：

1.请问力之源（PWROOT，7237，主板消费产品股）的业务前景如何？出口业务顺利吗？

2.该公司的业绩是否理想？股息回酬如何？

3.该公司的股价是否偏高？还值得买入吗？

答：

若包括已经在去年11月除权的每股3仙中期股息，力之源（PWROOT，7237，主板消费产品股）自我们在2012年8月14日推荐以来，已经交出优渥的68.8%回酬率。

此外，该公司的股价也大幅超越大市，因为富时隆综指在这期间几乎没有变动（1646.32点至1646.22点）。

重温上一次的推荐，我们相信力之源已经走出投资印尼失利的阴影，目前正迈入营业额及赚幅双双攀升的佳境。

在这7个多月以来，力之源的业绩表现两次超越我们的预测，最近一次的季度业绩，2013财年首9个月的净利按年飙涨116.7%，至2540万令吉，已经接近我们2690万令吉的全年预测。

业绩标清，除了脱售资产而获得一次性的340万令吉之外，本地销量及出口增加是主要功臣。

今年出口料倍增至9000万

力之源的主要业务是开发、生产、经销多种饮品，例如咖啡、茶、草药能量饮品，例如“Tongkat Ali”和“Kacip Fatimah”。

透过各大子公司，力之源海外市场从原本的两个（汶莱、阿联酋），提高到35个。

目前，该公司最大的出口市场为中东与非洲，占总出口的87%。

在未来，我们预测力之源的出口将继续攀升，出口营业额在2013财年估计将倍增至9000万令吉（2012财年为4620万令吉），并在2014财年达到1.3亿令吉，归功于中东及非洲的市场需求强劲。

目前，力之源也计划于2014财年底在阿联酋设厂，我们认为这将进一步支撑该地区的业绩增长。

不过，由于力之源的股价目前处于12.3倍的水平交易，在我们看来估值有点偏高，加上大选变数，我们觉得目前也许是套利好时机。

但对于力之源的长期展望，我们仍然保持正面。

【力之源4大激励因素】

1）出口增长前景佳；
2）继续开拓新市场；
3）推出新产品，包括了反应不俗的“阿发”新品牌；
4）业务可大幅扩充，因为国内外市场旺盛。

 It is considering setting up a manufacturing plant in the Middle East. The new plant will further support growth in the Middle East and African markets.

Its revenue contribution from overseas markets has grown to 32% its total revenue with new markets being developed in the Philippines and Australia. Its top export destinations are the Middle East and Africa which account for 87% of total exports by revenue.

Coffee drinks will remain as main contributor to the company’s earnings followed by energy drinks. It portfolio of coffee brands include Alicafe and a new addition Ah Huat White Coffee.

It develops, manufacture and distribute various beverage products such as coffee, tea and herbal energy drinks. Its coffee sales represent 77% of the company’s total sales followed by energy drinks (12%), chocolate (5%) and tea (5%).