一股作气：成功多多 派息有看头

财经周刊
投资观点 2012-01-09 13:55



成功多多承诺高息策略，对于那些寻找高股息回酬的投资者，成功多多是一个理想的投资目标，主要是因其业务具备高度的抗跌性。

自成功多多（BJTOTO，1562，主板贸服股）在半年前推出多多万字积宝游戏以来，已让该集团重新回到博彩字票游戏市场份额之首的怀抱。

在成功多多强稳的资产负债表支撑下，而且在未来两年不愁还债烦恼的问题，不少分析员皆认为，该集团在未来的股息派发可盼出现惊喜。

业务高抗跌性

该集团承诺高息策略，对于那些寻找高股息回酬的投资者，成功多多是其中一个理想的投资目标，主要是因业务高抗跌性。

成功多多的主要业务包括：营运多多博彩万字票游戏、出租线上博彩设备、制造与经销电脑化博彩与投票系统、产业投资与发展、营运保健与健身中心、营运酒店以及投资控股。

目前，多多博彩在国内提供6种彩票游戏，每周开彩3次，另加每年特别开彩约20次。

在海外方面，成功多多也通过其菲律宾当地上市的营运子公司——菲律宾成功股份有限公司（Berjaya Philippines Inc，简称BPI）拥有业务。

其中，BPI透过其独资子公司——菲律宾博彩管理公司（PGMC），供应和维护电脑化线上博彩体统，以及为菲律宾慈善大彩办事处提供软件支援。

菲律宾宋吕岛的博彩业务已于1995年投入运作，当地目前有超过2630间销售站提供8种博彩游戏。

至于在美国业务上，则通过子公司International Lottery & Totalizator Systems（ILTS），为线上彩票、全球赛车彩池和美国投票司法提供电脑化投注设备和系统。

全年盈利可回扬

业绩表现方面，成功多多在过去3财年的净利皆出现下滑趋势，从2009年4月30日年财的4亿1355万4000令吉，
跌至2011财年的3亿4976万1000令吉。

然而，在2012财年截至2011年10月31日第二季，成功多多的净利达1亿567万3000令吉，比上财年同季激增62.4%。

由此可见，尽管开彩次数相比上财年同期减少，但在新博彩游戏推出和更低的派彩率，赚幅提高下促使该集团交出亮眼业绩。

半年股息16仙

至于在半年表现，净利合计达1亿9777万7000令吉，相等于2011全年的56.5%，在下半年是传统的强劲季节下，全年盈利有望重回增长趋势。

成功多多次季营业额8亿6237万1000令吉，首两季总合17亿818万1000令吉。

此外，该集团在次季也宣布派发每股8仙股息，比上财年同季的4仙高出一倍，半年内的股息达16仙。

根据成功多多的股息政策，该集团将延续派发至少75%的净利政策，惟这将取决于其现金流和储备金状况等因素而定。

截至2011年10月30日，该集团的存款、现金与银行余款达4亿7179万4000令吉，并且没有任何的银行贷款。

然而，成功多多在2011财年，共发行总值5亿5000万令吉、利率介于4.8%至6%的中期票据。

艾芬投资银行分析员指出，直到2013年中期，该集团都没有任何还债的烦恼，相信可提供相当大的空间于高股息惊喜。

分析员称，该股下行风险，也可借由活跃股票回购计划和稳健资产负债表来支撑。

除了上述原因，达证券行分析员表示，催化成功多多来季带来更高股息惊喜的负债率低也是影响关键。

新游戏受欢迎 重回龙头地位

在去年6月，多多博彩推出传统万字游戏另一种包含积宝特色的新玩法——多多万字积宝游戏，保证派出“积宝1”至少200万令吉奖金和“积宝2”至少10万令吉奖金。

自推出多多万字积宝游戏以来，成功多多的整体销售额已有增长的趋势，受欢迎程度已放映在强劲的业务上，重新站上该领域的龙头地位。

随着农历新年快到，一般上，在佳节期间，博彩游戏的需求特别强劲，促使该集团在下半年的盈利前景可观。

至于在菲律宾方面，随着Grandlotto 6/55六合彩游戏的推出，以及EZ2和3-Digit游戏的开采次数增加，预计本财年的营收可取得良好增长水平。

此外，BPI新成立的子公司——Perdana Hotel Philippines Inc（PHPI），在马卡迪市经营成功马尼拉酒店。

然而，值得关注的是，丹斯里陈志远在近期内脱售成功多多股份，或影响市场情绪和股价走势；而其他需考量的因素包括彩池税的变动、经济前景展望、可支配开销以及派彩率的走势。文：股悦