金群利集团【MATRIX】，其『利』断金(3)

2014年7月22日丰隆投资银行研究机构(HLIB Research) 为金群利集团（MATRIX，5236，主板产业股）发表了一份报告。

评级：买入
目标价：RM 3.74
股价：RM 2.91（潜在升幅：28.52%）

要点：

1）公司按2配1的比例发行了红股，丰隆投资银行研究因此将其重估净资产值(RNAV)预测从6.94令吉调整至4.67令吉。RNAV的折扣则从35%减少至20%。

 2）公司的第二季销售额大幅回升至2亿6,300万令吉，主要来自Hijayu 1A和Hijayu 3A第一期项目，这有望使公司的销售额和盈利提高。

 3）公司可能会提早在第三季推出Third 9 Residence项目（原定于第四季推出），这个项目共有217个有地住宅单位，总发展价值(GDV)为1亿4,500万令吉。

建议：

丰隆投资银行研究维持其“买入”评级，并将目标价调高至3.74令吉，相当于9.3倍的FY15预估本益比，而同业内的中至大型企业的本益比为12-19倍。

众所周知，金群利集团2014年第二季度的业绩尚未发布。

然而这份报告独特的地方就在于金群利集团2014年第二季度的营业额竟然被透露了，那就是2亿6300万令吉。

上图显示了金群利集团的赚幅从2009年开始就每年稳健上扬，最近两个财政年度平均为24.56%『 (22.69 + 26.43)/2 』。

若以这赚幅来计算，金群利集团2014年第二季度的税后净利将大概有6459万令吉。

金群利集团刚刚配发了152,167,146股红股，目前股本大概是456,501,438股。

2014财政年第二季度的每股净利：

= 64,590,000/456,501,438

= 14.22仙

金群利集团暂时是马交易所唯一一家每个季度都派发股息的公司，其股息政策是将最少40%的净利用以派发股息，假设这个季度的派发率是40%，那么本季度每股股息就有5.69仙。

丰隆投资银行研究机构估计金群利集团2014财政年全年的每股净利为43.8仙，假设以40%的派发率来计算，全年股息将会有17.52仙。

今天的股价为2.90令吉，本益比大概6.6倍，周息率为6.04%。

倘若大趋势不变，这样的股息，几乎是垂手可得，不过还是建议大家不要鲁莽，最好先从下面两篇文章多了解金群利集团：

产（23）：金群利集团【MATRIX】，其『利』断金(1)

产（25）：金群利集团【MATRIX】，其『利』断金(2)

金群利集团五大股东，占了总股本的48.4%。

股权的分配如下：

1. 大众 - 31.68%

2. 私人公司 - 31.15%

3. 个人及公司负责人 - 23.81%

4. 机构 - 13.37%

从年报上显示，截至2014年4月30日，16个国内外的基金总共持有14.59%的股权。

最近这一段时间，在股价盘整的过程中，各自都在做部署，下图为最新的资料显示：

有人辞官归故里，有人漏夜赶科场，下面这5个主要基金，大部分都在增持：

1. AIA GROUP LIMITED, ASSET MANAGEMENT ARM，从13,368,000股增加至20,052,000股，红股效应。

2. KUMPULAN WANG PERSARAAN，从4,837,600股增加至8,943,900股，除了红股效应，也【大量】增持。

3. EMPLOYEES PROVIDENT FUND OF MALAYSIA，从3,013,500股增加至8,263,950股，除了红股效应，也增持。

4. PRINCE STREET OPPORTUNITIES LTD.，从1,219,800股增加至3,570,300股，除了红股效应，也【大量】增持。

5. PHEIM ASSET MANAGEMENT (ASIA) PTE LTD，从2,057,000股增加至3,085,500股，红股效应。