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Saturday, June 8, 2013

产（5）：丽“阳”机构”【TROP】，艳“阳”当空

成隆机构【Dijacor，5401，主板产业股】从2013年5月28日起在马交所的名称正式易为“丽阳机构”【Tropicana Corporation Bhd】。

该公司的股名改为“TROP”，股票编号则保持不变。

成隆机构之前的英文名是DI"JAYA"，难免会让人连想到成功集团【BER"JAYA"】。

这两家公司，确实有联系关系。

成功集团的创办人丹斯里陈志远，正是成隆机构创办人丹斯里陈志成的哥哥。

很多人都以为我是这家公司的创办人，其实不然，只是碰巧同名同姓而已。

也因为这样，很多朋友喜欢在网上拿丹斯里陈志成在丽阳机构的企业动向来恶搞我。

个人曾在一个画展见过丹斯里陈志成，彬彬有礼，说话很小声。

我在想，我有他万分之一，就已经很好了。

言归正传，2013年第一季度：

截至2013年3月31日，握有现金和约当现金共2亿9294万令吉，借贷为18亿5105万7千令吉。

來自营运活动现金流量为流出9465万令吉，而投资活动现金流量则是流入1亿561万2千令吉【因为售卖投资产业】。

自由现金流量为1096万2千令吉，占税后净利25.9%。

刚结束的2012年财政年，通过派发6.4仙需扣税股息。

目前股价：RM 1.89

周息率：3.4%

下图显示了丽阳机构过去11年的营业额和每股净利。

营业额逐年攀升。

每股净利方面，很稳定，而在2012年，大飙升。

下图显示过去8个季度的营业额和归股东净利。

可以看出，最近4个季度，营业额不断在上扬。

下图显示了过去8个季度的每股净利。

下图显示了过去8个季度的营业额和归股东净利增长率。

丽阳机构将在今年推荐30亿令吉的房屋发展项目。

以下为丽阳机构的已售但未收到款项【unbilled sales】

30/6/2011 ～ 4.50亿令吉；
30/9/2011 ～ 4.73亿令吉；
31/12/2011 ～ 5.38亿令吉；
31/3/2012 ～ 5.96亿令吉；
30/6/2012 ～ 6.36亿令吉；
30/9/2012 ～ 7.33亿令吉；
31/12/2012 ～ 9.51亿令吉；

最新一个季度，31/3/2013 ～ 11.00亿令吉。

丽阳机构的房地产主要锁定在三个策略性地点，即：柔佛、槟城及巴生谷。

根据2012年年报，丽阳机构目前总共占地2000英亩，总发展值为700亿令吉。

丽阳机构最近私下配售的发售价定为1.78令吉，并取得超额认购2.6倍，和去年附加股认购率只有72%比简直天渊之别，充份显示出市场和小股东看好其未来前景。

上述8631万新股【相等于10%股权】的1.78令吉发售价，是根据截至5月28日的5个交易天平均价1.9752令吉的9.88%折扣。

上述私下配股主要是配给本地和外国投资机构。

在过去，丽阳机构的股东名单中，从来没有显耀的投资机构。

这项私下配股，共筹获1亿5360万令吉。

丽阳机构于2013年6月5日，第一次回购700万自家股票；6月6日，再次回购180万股，6月7日，再次回购118万1800股。

目前库存股占1.047%。

2013年6月3日，创办人也以1.78令吉的价格，出售1890万股份给一家官联投资机构。

传言雇员公积金局【EPF】是该买主。

日前丽阳机构以1亿1610万令吉现金，脱售约6.41英亩商务土地予马化置地【MulphaL，7889，主板产业股】独资子公司———Mayfair创投私人有限公司。

上述每平方尺约416令吉的脱售价属合理价位，而此交易更与该公司释放地库价值和强化资产负债表的策略一致。

此交易料于今年第四季完成，丽阳机构估计从中取得8700万令吉净回酬；上述土地坐落于“丽阳高尔夫球度假村”（Tropicana Golf&Country Resort）。

根据现有9490万股股本（每股面值1令吉）计算，脱售该土地将让丽阳机构截至今年12月31日止财年的每股盈利增加9.1仙。