CSL【中国文具】怎样了？

经常会被朋友劈头问我：蔡细历怎样了？

为了要明白他指什么，那我就得马上将这个朋友分解。

看他是喜欢政治多一点还是喜欢投资多一点的朋友。

若是喜欢政治多一点的朋友，那他指的一定是这个：阿芝阿佐。

然而，如果他是喜欢投资多一点的朋友，他指的也许是这个：中国文具【CSL，5214，主板消费产品股】

因为中国文具的简称是CSL，跟我们的蔡总英文名字简称一摸一摸。

来自中国福建的中国文具于2012年2月份上市马交所，除了经销自主品牌产品，集团也为客户进行代工生产【OEM】。

中国文具主要生产聚丙烯薄膜（Polypropylene sheets）和塑料文件夹。该厂房每年可生产近2万7600吨聚丙烯薄膜，旗下产品销至超过45个国家的400位经销商、零售商和企业。

下图显示了中国文具自从上市以来，股价的走势。

这张图，一目了然。

下图是中国文具截至2012年12月31日的资产【取自资产负债表】：

见钱眼开的我，会马上看到18亿8949万1千人民币的现金和约当现金。

股本为：1,242,760,588。

每股现金值为：1.52人民币【兑换马币大概都有7毛多】

下图显示股东权益和负债：

长期欠债：0

短期欠债：5440万人民币。

截至2013年3月31日首季的季度财报，中国文具还手持高达10亿4991万5000令吉保留盈余，以及9亿9988万7000令吉现金。

看到这些数据，再看看上面股价走势图，很多人都会纳闷。

而其执行主席关永贤与执行董事关振质，也分别在2013年5月3日以每股45仙脱售4.83%股权。

关氏父子日前透过旗下Lead Champion集团有限公司脱售上述股权。

搞什么鬼啊？

被问到时，坦白说，我也不懂做什么会这样。

一家公司的净利、现金及约当现金，都是有可能是灌水所造成的。

要知道这些钱是不是真金白银，就看公司有没有能力持续派息。

基于中国文具才上市不久，没有悠久的历史背景和数据做考察，因此我们只能像法庭审案那样，在没有确实证据之下，只好看疑点。

中国文具的大本营在中国，山高皇帝远，本地的投资者除了看报表，看新闻看发布之外，就没有其他管道可以多深入去了解它。

同时，假账风云也经常发生在中国公司。

因此，投资者对于那笔18亿8949万1千人民币的现金和约当现金，还是有一点点保留。

把前面三个季度的每股净利带过，因为当时股本少。

后期股本旗鼓相当时，准确性比较高。

2013年第一季度出现反转，会不会昙花一现？

一切回归基本面，就看看第二季度的表现怎样。

营业额和归股东净利都漂浮不定。

总而言之，问中国文具怎么啦？就跟问蔡细历怎么喜欢死不惊人语不休一样。

蔡细历哥哥的公司祥龙【XianLng，7121，主板消费产品股】，当初闹出8570万开销有疑点，当记者问蔡总有什么看法时，他说了一句很有趣的话：“我又没有跟我哥哥睡在一起，哪里会知道呢？”

普华永道特别稽查报告祥龙8570万开销有疑 - 南洋网

中国文具的股东们，夜深时，应该会暗中来的想起我们的蔡总，Dr. Chua Soi Lek。