略看GUANCHG

自从我获利清仓之后，就再也没有追踪此股。

我只能根据2010年财务报表，简略看看。

债务问题，似乎稍微高。

从下图可以可以看出,其现金对比流动资产,只占相当低的比率.

而其债务对比总负债,显然过高了.

现金流高，没有什么债务的公司，容易获得投资者的青睐。

但是不等于高债务的公司一定是不好。

如果公司能够有效的利用借贷为股东创造更多的盈利，何乐而不为？

就比如，TWS，DKSH等公司的债务，其实是颇高的。

有些公司会因为扩充，而欠债累累。

GUANCHG是不是这个原因，就要深入探讨了。

我看回它过去6年的资产负债表，发现GUANCHG：

1. 现金流一直都很低【2010年是历年最高】；

2. 债务一直都很高，尤其是最近4年。

3. 过去几年，固定资产都变化不大，但是2010年，增加了将近50%的配备。

值得欣慰的是，公司的净利有稳健上扬。尤其是每股盈利【EPS】及股息，分别增加5和2倍.

可以这样说，GUANCHG是一间现金流不高的公司，有鉴于业务的发展，因此公司需要大量举债。到目前为此，公司的营运，表面上看来，没有什么问题。

不过，由于公司是从事可可行业。

要知道，农产品的价格经常上下波动，而且很多时候都受到期货的影响。

来看看一则新闻：

路透纽约/伦敦3月8日电---洲际交易所(ICE)可可期货周四大涨超过5.5%,主要受技术涨势带动,而阿拉比卡咖啡扭转盘初涨势,一度挫至16个月低位,但终场收高.


分析师称,美国可可期货周三守住每吨2,260美元的关键支持位,回补空头在超卖市况下触动止损买单.


"没有基本面的忧虑.只是技术因素带动市场走势."Atlantic Capital Advisors首席交易商Nick Gentile说.


ICE可可期货指标5月合约CCK2跳涨118美元,或5.18%,报每吨2,395美元,盘中触及2,404美元的日内高位.


伦敦5月可可期货LCCK2涨65英镑,或4.4%,收报每吨1,540英镑.


阿拉比卡咖啡期货触及16个月低点,因投资人和生产商卖盘,且预期巴西丰收限制市场升幅.尾盘回补空头推升价格至平盘上方.


ICE-5月阿拉比卡咖啡期货合约KCc2涨0.80美分,至每磅1.894美元,盘中低点为1.851美元,为次月合约的16个月低位.


伦敦的5月罗布斯塔咖啡期约LRCK2跳涨57美元或近3%,收盘报每吨2,088美元.


ICE原糖期货几无变动,留守在稍早触及的两周低点上方.


巴淡產房擴充接近完畢，相信可以將目前的產量提升多40%(從14萬噸提升至20萬噸)。这是利多还是利空，还要视情况而定。

农产品这个领域，有一点不太好的地方在于有一些外在因素是不在你掌控之中的。

比如：

1. 产量，气候会影响产量；

2. 价格，供应与需求会左右价格。

由下图，可以看出。

下图也可以看出GUANCHG的净利润，只有区区的8%而已。

GUANCHG巴淡产房扩充接近完畢，产量增加40%，相当大的一个幅度。同时间，市场上的供应也增加了40%。

如果需求没有提高的话，就会直接造成价格下跌，间接影响营业额和净利。

GUANCHG会在一种情况之下，笑到最后，那就是其他生产可可的地方发生天灾，影响当地的产量，而需求量却不断增加。

在这种情形下，GUANCHG那额外增加的40%产量，也许会让公司的营业额也同步增加。

下图解释了为何GUANCHG要在巴淡将产房扩充。

对比2010年和2011年的每股盈利及每股股息，相差无几，就会发现GUANCHG几乎到了饱和的地步。

投资这个股，风险是有的，因此你不的怠慢。

时时刻刻必须追踪。