溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼

KLCI - 5/8/2011



DJ - 4/8/2011


伯南克師出有名 QE3如箭在弦

台风梅花登陆中国东南沿海并北上山东半岛，伴随而来的还有美国欧洲股市大跌、原油暴跌，欧美“黑色星期四”导致的恐慌情绪蔓延今日亚太市场。金融市场剧烈动荡，美国经济面临二次衰退，瑞士日本干预汇市甚至进一步放松货币对抗货币升值、保经济，这些将导致美国更早推出QE3，尤其在美国国内财政收紧和美元走强、通胀预计放缓、就业持续低迷等诸多背景之下。


1，美国经济面临二次衰退

美国今年前两个季度的GDP年增长率仅分别为0.4%和1.3%。同时，失业率依然维持在9.2%的高位。 8月1日的一份报告显示，制造业扩张速度在7月份放缓，有企业指出提高债务上限的僵局可能抑制了订单。

另外，8月2日公布的6月消费支出数据为两年来首次下跌，更有衡量消费者人气的一个指标7月较上月大幅下跌。由此看来，美国经济滑入二次衰退并非危言耸听，政府勒紧裤腰带或者民众荷包进一步干瘪对经济无疑雪上加霜。

近期股市下跌更会使美国高收入人群支出减少，因为80%的股票是由美国最富有的10%的人口持有。同时美国最富有的20%人口，占全部消费支出的40%左右。就业市场疲软​​加上工资停滞迫使美国家庭减少开支，进一步降低对产品和服务的需求。多项调查都显示消费者对经济前景信心下滑。

另外，欧洲债务危机还可能以其它方式影响美国。无法获得信贷的欧洲银行可能停止向美国银行贷款并囤积现金，从而造​​成美国银行的贷款成本上升。

而包括前美联储二号人物、副主席Donald Kohn三位前官员称，美国经济衰退可能性有20%-40%，如果经济不振、通胀率放缓，美联储应该考虑实施QE3。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上月已经表示，如果联储认为有必要进一步支持经济，可能强化其低利率承诺，延长所持有资产的期限，或者买入更多债券。

近日全球最大债券基金——太平洋洋投资管理公司(Pimco)和全球最大私募股权基金公司——贝莱德集团(BlackRock Inc)均表示美联储将推出QE3。

美联储公开市场委员会(FOMC)将于8月9日召开新一届议息会议。

2，全球市场动荡，亟待补血

除了美国经济放缓意外，全球都不轻松。欧洲央行周四利率会议后，行长特里谢声明强调了欧元区经济下行的风险，欧元区经济增长在第二季度放缓，经济增长下行风险可能已经增强。分析人士指出，欧洲央行需要判断目前欧元区经济放缓是暂时的软性疲软，还是一次困难的硬着陆。