即將在6月11日晉身交易所主板的大馬氣體（Gas Malaysia）有限公司，違反一般企業藉上市發新股集資做法，選擇純粹獻售現有股權，整項價值超過7億3千萬令吉的售股活動，資金將全數流往現任大股東口袋，公司沒有從中獲得任何資本。
這情況令投資者不禁問：即不愁錢，為何上市？
且聽該公司董事經理拿督莫哈末諾，如何詮釋這特殊上市案的背後用意，以及其未來大計吧！
在油氣領域闖蕩超過30年的莫哈末諾直言，選擇以不發新股上市的做法，原因是認為短期內無重大資本需求，沒有必要因上市而隨意向市場邀資。
“雖然我們今年將提昇天然氣分銷系統（NGDS）導管投資額，資本開銷約1億3千萬至1億4千萬令吉，但這在內部財力範圍內，而且未來數年投資開銷料恢復3千萬至4千萬令吉水平，資金需求寬鬆，才決定不發新股。”
他接受《投資致富》訪問時解釋，這次之所以決定上市，主要用意僅僅是為增加資本管理彈性、改善未來資本架構和資金成本效率、促進股票流通率以及提昇企業高度。
貴為西馬半島唯一一家在1993年能源條例下攫獲網狀天然氣供應和銷售執照的天然氣貿易公司，大馬氣體目前共在西馬半島經營約1千800公里長天然氣分銷系統（NGDS），替700家工業客戶、519家商業用戶和1萬零612家住宅用戶提供天然氣供應服務。
液化天然氣銷售方面，該公司目前共供應給1家工業客戶、1千132位商業用戶和2萬零663萬位住宅用戶，上述兩項供應執照分別將在2028年和2020年到期，屆時需與能源委員會和部長商討更新執照事宜。
截至2011財政年，大馬氣體淨利報2億2千915萬4千令吉，較前期2億9千827萬8千令吉下滑23.17%，惟同期營業額則成長10.66%至20億令吉。
油氣漲價衝擊今年賺幅
營業額料保雙位數增長
莫哈末諾坦言，去年政府宣佈調漲油氣價格，對集團下半年賺幅造成衝擊，導致全年淨利縮減，相信今年賺幅或續受相關政策壓迫。
“不過，營業額保持雙位數增長，顯示集團業務仍處擴張軌道，旗下許多客戶的天然氣需求有增無減，而且我們早前與國家石油（Petronas）簽訂的新天然氣供應合約中，國油承諾將提昇未來供應量，這有助緩和賺幅壓力，支持長期成長。”
該公司今年2月剛與國油簽署為期10年的新天然氣供應合約，取代即將在今年杪屆滿的現有供應合約。
甲設廠可暫緩天然氣供應
根據新合約，國油未來將替該公司供應最高492百萬標準立方英尺（mmscfd）天然氣，較現有合約供應量多出110百萬標準立方英尺或29%，這意味自明年初起，大馬氣體產能將顯著躍進，有能力攫取更多分銷活動。
針對國內面對的天然氣短缺問題，莫哈末諾相信當今年7月杪落成的馬六甲再氣化液化天然氣廠房，可暫時緩和天然氣供應問題，而政府積極開拓油氣田做法，也有助改善長期供應問題。
為多元化旗下業務及助客戶提昇運作效率，該公司鼓勵客戶採用高效熱電聯產設備（CHP）發電系統，並提供顧問和促銷服務，CHP發電系統能用單一燃料產電和熱能，從而促進燃料使用效率。
“我們知道，要壯大公司業務的唯一方法，是先協助旗下客戶成長，在CHP系統強化客戶效率的當兒，天然氣需求亦將增加，我們目前共有28個客戶採用熱電聯產設備系統。”
他深信，就內部經驗和營運紀錄來看，公司絕對有能力進軍CHP市場，未來將繼續探討這方面潛能。
公眾可參與天然氣市場成長
由大馬氣體分銷的天然氣，普遍被用於熔爐、鍋爐、產電及生產肥料等商業活動，亦能被作為氫氣生產原料使用。
莫哈末諾解釋，天然氣燃燒價值比汽油、柴油等其他燃料來得高，釋碳量也較低，是一種較乾淨的燃料，同時，以天然氣作為燃料的生產設備，壽命一般較長，修復需求則較低，種種好處讓天然氣成為全球許多工業歡迎的燃料。
作為半島獨家天然氣分銷商，他相信公司上市可替市場提供難得的投資機會，讓公眾參與天然氣市場成長。
“壟斷業務有其好與壞，好處自然是與無須為市場競爭煩惱，不過，在缺少競爭者情況下，你亦很難突顯自己的能力，或告訴別人你有多好，這是主要壞處所在。”
100%淨利供派股息
考量內部資產負債表強勁，加上資本需求不高，該公司計劃在上市第一年，將100%淨利全數以股息形式回派給股東，而且未來派息率料不低於75%，放眼以高息股姿態成為馬股掛牌公司。
機構投資者認購新股
定價2.20令吉
大馬氣體上週五（25日）宣佈，機構投資者獻售股定價（Book Building）活動結束，機構投資者認購新股的定價為2令吉20仙。
至於最終的零售價格同樣是2令吉20仙。
最終零售價同為2.20令吉
機構投資者訂價和最終零售訂價的書面通知，以及誌期6月8日的股票分配通知，將會由大馬股票發行所發送給所有成功的申請者。
這情況令投資者不禁問：即不愁錢，為何上市？
且聽該公司董事經理拿督莫哈末諾，如何詮釋這特殊上市案的背後用意，以及其未來大計吧！
在油氣領域闖蕩超過30年的莫哈末諾直言，選擇以不發新股上市的做法，原因是認為短期內無重大資本需求，沒有必要因上市而隨意向市場邀資。
“雖然我們今年將提昇天然氣分銷系統（NGDS）導管投資額，資本開銷約1億3千萬至1億4千萬令吉，但這在內部財力範圍內，而且未來數年投資開銷料恢復3千萬至4千萬令吉水平，資金需求寬鬆，才決定不發新股。”
他接受《投資致富》訪問時解釋，這次之所以決定上市，主要用意僅僅是為增加資本管理彈性、改善未來資本架構和資金成本效率、促進股票流通率以及提昇企業高度。
貴為西馬半島唯一一家在1993年能源條例下攫獲網狀天然氣供應和銷售執照的天然氣貿易公司，大馬氣體目前共在西馬半島經營約1千800公里長天然氣分銷系統（NGDS），替700家工業客戶、519家商業用戶和1萬零612家住宅用戶提供天然氣供應服務。
液化天然氣銷售方面，該公司目前共供應給1家工業客戶、1千132位商業用戶和2萬零663萬位住宅用戶，上述兩項供應執照分別將在2028年和2020年到期，屆時需與能源委員會和部長商討更新執照事宜。
截至2011財政年，大馬氣體淨利報2億2千915萬4千令吉，較前期2億9千827萬8千令吉下滑23.17%，惟同期營業額則成長10.66%至20億令吉。
油氣漲價衝擊今年賺幅
營業額料保雙位數增長
莫哈末諾坦言，去年政府宣佈調漲油氣價格，對集團下半年賺幅造成衝擊，導致全年淨利縮減，相信今年賺幅或續受相關政策壓迫。
“不過，營業額保持雙位數增長，顯示集團業務仍處擴張軌道，旗下許多客戶的天然氣需求有增無減，而且我們早前與國家石油（Petronas）簽訂的新天然氣供應合約中，國油承諾將提昇未來供應量，這有助緩和賺幅壓力，支持長期成長。”
該公司今年2月剛與國油簽署為期10年的新天然氣供應合約，取代即將在今年杪屆滿的現有供應合約。
甲設廠可暫緩天然氣供應
根據新合約，國油未來將替該公司供應最高492百萬標準立方英尺（mmscfd）天然氣，較現有合約供應量多出110百萬標準立方英尺或29%，這意味自明年初起，大馬氣體產能將顯著躍進，有能力攫取更多分銷活動。
針對國內面對的天然氣短缺問題，莫哈末諾相信當今年7月杪落成的馬六甲再氣化液化天然氣廠房，可暫時緩和天然氣供應問題，而政府積極開拓油氣田做法，也有助改善長期供應問題。
為多元化旗下業務及助客戶提昇運作效率，該公司鼓勵客戶採用高效熱電聯產設備（CHP）發電系統，並提供顧問和促銷服務，CHP發電系統能用單一燃料產電和熱能，從而促進燃料使用效率。
“我們知道，要壯大公司業務的唯一方法，是先協助旗下客戶成長，在CHP系統強化客戶效率的當兒，天然氣需求亦將增加，我們目前共有28個客戶採用熱電聯產設備系統。”
他深信，就內部經驗和營運紀錄來看，公司絕對有能力進軍CHP市場，未來將繼續探討這方面潛能。
公眾可參與天然氣市場成長
由大馬氣體分銷的天然氣，普遍被用於熔爐、鍋爐、產電及生產肥料等商業活動，亦能被作為氫氣生產原料使用。
莫哈末諾解釋，天然氣燃燒價值比汽油、柴油等其他燃料來得高，釋碳量也較低，是一種較乾淨的燃料，同時，以天然氣作為燃料的生產設備，壽命一般較長，修復需求則較低，種種好處讓天然氣成為全球許多工業歡迎的燃料。
作為半島獨家天然氣分銷商，他相信公司上市可替市場提供難得的投資機會，讓公眾參與天然氣市場成長。
“壟斷業務有其好與壞，好處自然是與無須為市場競爭煩惱，不過，在缺少競爭者情況下，你亦很難突顯自己的能力，或告訴別人你有多好，這是主要壞處所在。”
100%淨利供派股息
考量內部資產負債表強勁，加上資本需求不高，該公司計劃在上市第一年，將100%淨利全數以股息形式回派給股東，而且未來派息率料不低於75%，放眼以高息股姿態成為馬股掛牌公司。
機構投資者認購新股
定價2.20令吉
大馬氣體上週五（25日）宣佈，機構投資者獻售股定價（Book Building）活動結束，機構投資者認購新股的定價為2令吉20仙。
至於最終的零售價格同樣是2令吉20仙。
最終零售價同為2.20令吉
機構投資者訂價和最終零售訂價的書面通知，以及誌期6月8日的股票分配通知，將會由大馬股票發行所發送給所有成功的申請者。
（星洲日報／投資致富‧企業故事）
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