Wednesday, August 28, 2013

业绩出炉:丹绒岸外【TGOFFS】


7228,主板贸服股:

本益比【PE】: 0.00

周息率【DY】: 0.000

每股资产【BV】: 0.57

每股净值【NTA】:0.56

每股净利【EPS】: -0.009

每股股息【DPS】: 0.000


2013年第二季度:

派发股息:- 仙

截至2013年6月30日,握有现金和约当现金共1亿1757万4千令吉,借贷为1720万8千令吉。

來自营运活动现金流量为1649万4千令吉,而投资活动流量则是流入146万8千令吉【因为利息收入】。

自由现金流量为1502万6千令吉,占税后净利-161.1%。

纳入来自融资活动的现金流量后,本季度没有创造出净现金流量。



油气领域早前掀起并购潮,多家公司宣布入股外国油气公司,分析员相信将有更多规模较小、但寻求迅速扩充业务的公司加入并购的行列。

大马研究分析员点出,油气领域近期频传并购活动,最新的例子有云升控股【Yinson,7293,主板贸服股】献购挪威Fred Olsen生产公司,以及丹绒岸外【TgOffs,7228,主板贸服股】传以10亿令吉收购外国油气公司股权。

此外,达洋企业【Dayang,5141,主板贸服股】持续增持柏达纳【Perdana,7108,主板贸服股】至26%股权;而华商控股【WaSeong,5142,主板工业产品股】去年入股必达能源【Penergy,5133,主板贸服股】,握27%股权。

可能有并购活动油气公司

●世界海事(Alam,5115,主板贸服股)

●沿海工程(Coastal,5071,主板工业产品股)

●TH重工(THheavy,7206,主板贸服股)

●科恩马(KNM,7164,主板工业产品股)

●华商控股(WaSeong,5142,主板工业产品股)

●史格米(Scomi,7158,主板工业产品股)



丹绒岸外将采取系列筹资活动,包括债券和配股,以收购外国油气公司。

《星报》引述消息报道,该公司已进入收购行动的最后阶段;据悉,该外国油气公司,持有并营运价值接近10亿令吉的海上钻井平台。

消息称,一旦并购完成,该新资产将成为丹绒岸外的主要业务。

与此同时,知情人士透露,该债券计划,料将筹得超过5亿令吉,而剩余的收购成本将以现金及配股方式支付。”



据悉,肯纳格投行已被委任,负责上述的筹资活动。

另一方面,丹绒岸外周二宣布,计划私下配售占公司缴足资本达10%比重的新股;公司正为此鉴定合适的投资者。

这项私配计划,预计能筹得1773万令吉至2276万令吉之间的资金。

丹绒岸外过去两年都面对亏损,其中2012年录得1159万令吉的亏损。无论如何,公司在今年首季,成功转亏为盈,录得264万令吉的净利。

公司目前正进行业务重组活动,以减低营运成本,同时也脱售海外业务。

Monday, August 26, 2013

业绩出炉:恒大置地【TAMBUN】


5191,主板产业股:

本益比【PE】: 9.56

周息率【DY】: 0.005

每股资产【BV】/每股净值【NTA】:0.76

每股净利【EPS】: 0.1537

每股股息【DPS】: 0.0836

净利率【NP】: 14.03

资产回报率【ROA】: 9.77

股东权益回报率【ROE】: 19.43



2013年第二季度:

派发股息:- 仙

截至2013年6月30日,握有现金和约当现金共1亿1715万7千令吉,借贷为1亿零700万1千令吉。

來自营运活动现金流量为204万3千令吉,而投资活动流量则是417万3千令吉。

自由现金流量为213万令吉,占税后净利5.9%。

纳入来自融资活动的现金流量后,本季度创造出净现金流量2290万6千令吉【因为有一笔4043万令吉的借贷】。



恒大置地董事经理郑克生于第5届股东常年大会透露,公司的资产负债表现健康,目前正积极购买更多地库。

他说,恒大置地目前在槟城有715.9英亩的地库,发展总值超过36亿令吉,可让该公司持续发展至2020年,但是,该公司还会继续寻找机会永续发展。

“我们在威南有约500英亩尚未发展的土地,而这片土地在未来6年的发展总值会是20亿令吉。”

他指出,恒大置地正在寻找约300英亩地库,希望能在今年尾完成。



此外,发展主力之所以放在威省,主要是因为槟岛的屋业价格太昂贵,例如相似的双层排屋,在槟岛售价是80万,而在威省只售28万以上。

“所以,我们在威省的珍珠城发展计划,有50%买主是来自槟岛,如果第二大桥如期9月通车,我们预测将有更多槟岛人来威省置业。”

今年第二季,该公司的发展计划已经售出73.3%【首季:70%】,其他的项目预计会在今年内推介。

正在进行中的计划,发展总值为13亿2000万令吉。


该公司未进账的销售额达5亿097万令吉【首季:4亿2500万令吉】,预计这将继续增加公司未来2至3年的收入。



2013年7月19日,恒大置地把总数1500万股的配股发售价,订在每股1.32令吉,为5天交易量加权平均价格【截止7月18日】折价3.65%。

以上所得,将用于支付部分向联大地产【NADAYU,5043,主板产业股】收购珍珠城【Pearl City】所需款项。

恒大置地的珍珠城发展计划因毗邻槟城第二大桥,因此产品的价格和发展总值可能会有更高的上涨空间。

同时,美国医疗器材制造商将在峇都加湾工业区设立工厂,这将增700个工作机会,无形中推高当地产业需求。

另外,IJM【IJM,3336,主板建筑股】以每平方尺18.50令吉的价格在Jawi收购土地,这为周边地区定下基准价格。

Sunday, August 25, 2013

Astro大马【ASTRO】,一人玩到完


在紐約納斯達克【 Nasdaq】交易所上市的T. Rowe Price Group Inc (TROW.O),自2013年5月29日,发布以占缴足资本5.06%的股权,而成为Astro大马【ASTRO,6399,主板贸服股】的主要大股东后,就展开了忙碌之旅。



在Astro大马49项大股东变迁发布栏内,除了两项是涉及首席执行员拿督罗哈娜诺珊外,其他的竟然都是T. Rowe Price Group Inc的杰作。

2013年5月29日,Astro大马的收市价是3.14令吉。

随后,股价一度攀升到3.23令吉【2013年5月31日及6月3日两天】。

过后,就进入回调盘整阶段。

然后,这个星期,股价重心出现滑落,闭市价为2.92令吉。

这段时间,Astro大马派发过3仙的股息,股价的差距也不大。

频密买卖的T. Rowe Price Group Inc,其举动跟我们的公积金局没两样。

不过,如果它手中的票,是在Astro大马筑底的时候买入,现在缓慢暗中套利,其赚幅还是可观的。

根据最新的发布,其股权目前比最初的5.06%还提高了0.03%至5.09%,持264,834,400股票。

说它出货,又不是很像。

唯有继续留意。

Profile: T. Rowe Price Group Inc (TROW.O)

Saturday, August 24, 2013

木(4):常成控股【JTIASA】:移“油”接“木”?


在下列这篇文,有提问到,枯木逢春?

黄传宽控股【WTK】,枯木逢春?

同时,除了黄传宽控股【WTK】,也提到安控股【TAANN,5012,主板工业股】和常成控股【JTIASA,4383,主板工业股】。



上图,可以看到常成控股的威水史。

2012年3月,当时新出炉业绩虽比市场预期逊色,但基于管理层建议私下配股15%1送2派红股的利好消息,为常成控股注入强劲买气,带动股价飆高至8.30令吉【调整前】掛收,并创1999年7月以来的12年8个月闭市新高。

可惜的是,此新高只是昙花一现。

过后,常成控股的股价滑落了整整一年,才稍微出现止跌回扬的迹象。


其实,常成控股2013年第三季度的业绩,虽然说没有亏损,不过也可以用凄惨来形容。

每股净利仅是0.01分,全年累计的每股净利也只不过1.8仙,与去年同期的11.35仙相比,简直是天渊之别。


常成控股同时涉足木材、棕油两项核心业务。

近期鲜果串【FFB】产量出现稳健回升的迹象,至于原木的产量则一般。

在恶劣天气的影响下,砂拉越在2013年1月至4月的原木產量按年减少了15.7%。

虽然原木產量在5月和6月开始回升,但拉昔胡申研究分析员不看好今年的年產量將能够达到2012年的水平。

不过基于日本的经济活动復甦,夹板进口量也开始获得改善,1月至5月期间的进口量按年增加9.1%。

受到进口量上升扶持,夹板价格自4月以来亦写下3%至5%的按年与按季成长。

2013年第二季度,原木【Log】价格环比【按季】成长15-26%,同比成长20-30%【按
年】。


「儘管夹板价格並未出现显著的调整,但我们相信这情况即將出现,要將原木较高的成本转移至夹板消费者身上一般需要4至6个月的时间。」分析员指出,大部份的木材股管理层预测夹板价格,將在9月至10月期间开始出现更明显的涨势。

常成控股仍需面对木材与原棕油价格回调、全球经济復苏进度比预期差,加上原油类商品及物流成本大幅递涨的营运风险考验。

在原棕油价格走低,加上生产成本走高的情况之下,常成控股是否能够移“油”接木,再创高峰呢?

Friday, August 23, 2013

丽阳机构【TROP】,本周场外交易之冠


2013年8月23日,丽阳机构【TROP,5401,主板产业股】出现5000万股,或占缴足资本4.536%的股权,以每股1.71令吉在场外易手,成交价格也等同闭市价格。

一周下来的统计显示,丽阳机构在2013年8月19日至8月23日这段时间,总共累积了8300万股,每股以平均价格1.70令吉场外交易。

总价值1亿4122万令吉,占缴足资本7.529%。


嘉德大马房地產信託【CMMT,5180,主板房產信託】的管理公司宣布,接获丽阳机构的意向书,献议让前者探討收购其2项產业的可能性,包括丽阳城购物广场及丽阳城办公楼。

市场早前已有传言,嘉德大马房地產信託將向丽阳机构收购上述的產业,不过,两家公司当时表示,仍未有確实的进展。

嘉德大马房地產信託今日正式宣布丽阳机构的独资子公司--丽阳城私人有限公司,向该公司提出这项献议。

丽阳城购物广场是一家有4层零售空间,及1759个泊车位的购物商场,而丽阳城办公楼则是和购物广场毗邻的12层办公楼。

在签署意向书之后,嘉德大马房地產信託將在特定的期限內拥有独家进行精密审核的权利。

在对审核结果感到满意之后,嘉德大马房地產信託將进一步与丽阳机构洽商收购的条件及细节。

这份意向书並没有法律的约束。


至于创办人呢?

就左手换右手。

丽阳机构【TROP】,三“阳”开泰 (4)

Monday, August 19, 2013

一股作气:贺达产托提升资产价值

一股作气
财经周刊
投资观点 2013-08-19 13:48

在收购产业活动推动下,促使贺达产托(HEKTAR,5121,主板产业信托股)的产业组合规模总值突破10亿令吉大关,如今更放眼倍增至20亿令吉。

为提高租金收入和让产业增值,贺达产托也将进行资产增值举措,以期引进更多的国际品牌驻入,为购物商场打造成崭新的形象。

贺达产托在第二季度内的租户合约期满和租金上调方面,整体上取得9%的上涨,是个相当鼓舞的调整。

大马首个以零售为主上市的贺达产托,正逐步扩大旗下产业组合,以提高其产业规模,持续寻求更多的收购机会。

2012年,贺达产托耗资1亿8100万令吉,收购双溪大年的中环广场(Central Square Shopping Centre)和居林的新世纪广场(Landmark Central Shopping Centre)。

随着收购位于吉打州的两座广场于去年10月完成,旗下的产业组合也增加到如今的5座购物商场。

其他的3个产业组合分别为:梳邦在也的首邦百利广场(Subang Parade)、马六甲的皇冠百利广场(Mahkota Parade),以及麻坡的威德百利广场(Wetex Parade)。

于2006年12月在大马交易所上市的贺达产托,从当初的两个产业组合规模为5亿令吉,已倍增到10亿令吉以上。

为更上一层楼,该产托管理公司放眼在未来,强化现有的产业组合规模,计划翻倍到20亿令吉的目标。

为此,管理公司将继续探索其他具备收购潜能的机会,主要放眼收购能够提供产业收益以及增值的产业目标。

尽管有意提高产业组合规模,但是对于收购新资产活动,管理公司目前并没有设下一个明确的时间表或期限。

另一方面,为提高租金收入和潜能的产业增值,该产托管理公司也将进行资产增值举措(AEI),从而提升投资回报。

中环广场第3季翻新

贺达产托已敲定在今年第三季,为中环广场展开翻新工程计划,而总成本也从1900万令吉上调到2300万令吉。

翻新计划包括:扩展该广场内的戏院(从现有的3个荧幕增加到9个荧幕)、提升停车场工程,以及将一些空间转为零售空间等。

这项产业增值举措料在明年杪完成,旨在改善和为该广场重新定位、提高购物者到访的人次,以及吸引更多国内外的品牌商店驻入,打造成崭新的形象。

翻新计划的成本将通过银行贷款融资。兴业研究指出,这将促使贺达产托的负债率,从现有的0.41倍,稍微提高到0.43倍。

值得一提的是,通过银行借贷而非发行新股,可避免稀释化该产托的每股盈利。

兴业研究相信,0.43倍的负债率依然处于可管理的水平内,且在翻新工程后,正面的重估潜能有助于减少长期的负债率。

提高租金

不仅如此,翻新计划预料将能提高该广场的租金,平均预测可提高至少20%,而目前的租金每平方尺介于2令吉到3令吉。

在业绩表现方面,贺达产托的营收和净资产收入维持稳定增长,然而,净收入上则出面明显的波动(见下表):



上半年收入涨15%

在收购吉打州产业的贡献下,2013上半年的营收按年劲扬22.5%至5973万5000令吉,而净收入则上涨15.1%到2187万3000令吉。

除了新产业的贡献以外,在上半年租户合约期满当中,租金上调的平均幅度达8%,而单单在第二季度,上调幅度更高达9%。

自上市以来,贺达产托每个季度皆派发股息,2009年和2010年同为10.3仙,以及2011年和2012年同样是10.5仙。

以周五闭市价格1.56令吉和2012年的股息计算,贺达产托的周息率达6.7%,处于相当诱人的水平。

在估值方面,以2012年的每股加权盈利计算,该产托的本益比为9.1倍,而在股价净值比则为1.05倍,溢价水平远低于其他大型产托。

未来的收入增长动力,将来自租金调整的能力、计划翻新后的租金上调潜能,以及正在探讨的收购产业计划等。

至于该产托潜在的投资风险,包括面对利率上调的压力、更多新购物广场的冒现与业者间的竞争,以及高度依赖大型租户等。





免责声明



本文分析仅供参考,并非推荐购买或脱售。

投资前请咨询专业金融师。


股悦

Friday, August 16, 2013

业绩出炉:广宇工业【PIE】


广宇工业【PIE,7095,主板工业产品股】

本益比【PE】: 9.56

周息率【DY】: 0.08

每股资产【BV】/每股净值【NTA】:4.16

每股净利【EPS】: 0.505

每股股息【DPS】: 0.3906

净利率【NP】: 8.85

资产回报率【ROA】: 9.43

股东权益回报率【ROE】: 11.68



2013年第二季度:

派发股息:32 仙

截至2013年6月30日,握有现金和约当现金共1亿1105万1千令吉,借贷为2728万8千令吉。

來自营运活动现金流量为228万3千令吉,而投资活动流量则是239万6千令吉。

自由现金流量为11万3千令吉,占税后净利0.7%。

纳入来自融资活动的现金流量后,本季度创造出净现金流量1176万7千令吉【来自借贷】。



由于制造业务带动营业额,广宇工业截至今年6月30日止的第二季内,净利上升15.39%至955万1000令吉,或每股盈利14.93仙。

上财年同期为827万7000令吉,或每股盈利12.94仙。


尽管贸易活动贡献下滑,但受到制造业务激励,广宇工业次季营业额起18.5%或1694万6000令吉至1亿833万2000令吉,上财年年同期为9138万6000令吉。



其净利表现佳,还包括外汇交易收益及存货拨备重新入账的贡献。

Thursday, August 15, 2013

业绩出炉:乌兹马【UZMA】


乌兹马【UZMA,7250,主板贸服股】

本益比【PE】: 17.39

周息率【DY】: 0.005

每股资产【BV】/每股净值【NTA】:0.86

每股净利【EPS】: 0.23

每股股息【DPS】: 0.02

净利率【NP】: 8.24

资产回报率【ROA】: 12.59

股东权益回报率【ROE】: 27.34



2013年第二季度:

派发股息:2 仙

截至2013年6月30日,握有现金和约当现金共3356万8千令吉,借贷为4294万5千令吉。

來自营运活动现金流量为流出1679万3千令吉,而投资活动流量则是910万3千令吉。

自由现金流量为2589万6千令吉,占税后净利137.3%。

纳入来自融资活动的现金流量后,本季度没有创造出净现金流量。



乌兹马,万一念快一点,也许你会听不清楚,然后问:“什么马啊?”

公司名字有点非凡,要记起来确实有点难度。

今天就教大家一个很容易记得它的名字的方法,就是你把它当成“五只马”,又或者是“无知马”。

当然,我比较喜欢快马加鞭的“五只马”,若是无知马的话,我怕它跑下跑下不懂跑到那里去了。

Tuesday, August 13, 2013

Sunday, August 11, 2013

特别用途收购公司:追逐梦想的公司

 传首家饮食SPAC Red Sena 明年上市

(吉隆坡5日讯)市场传言,第一家饮食特殊目的收购公司【SPAC】———Red Sena公司,料在明年初上市大马,并由星狮集团(F&N,3689,主板消费产品股)前总执行长陈鸿明带领团队。


早前,媒体已报道陈鸿明在探讨把一家饮食公司,以特殊目的收购公司的形式上市。

《星报》引述消息人士指出,Red Sena将会在本月杪提呈上市计划给大马证券监督委员会,并预计从上市计划中筹集5亿令吉。

“这家公司已取得首要投资者,而兴业投资银行将会是这项上市计划的主要顾问。”

陈鸿明料领军

同时,消息指出,陈鸿明在星狮集团任职期间的数名主要高层,将会加入Red Sena的主要管理团队。

消息来源透露,Red Sena的焦点会放在制造、分销及销售饮食产品给消费者,而这些业务都是星狮集团的主要业务。

“Red Sena的管理层,是带动星狮集团过去10年成长的关键因素。他们为制造、销售及市场营销带来专业知识。”

若成功申请上市,Red Sena将会是马交所首家非油气SPAC上市公司。

消息来源指,陈鸿明将成为Red Sena的总执行长。

他在星狮集团任职的9年期间,净利复合年增长率(CAGR)超过20%。

至于Red Sena总营运长的职位则由张宏明担任,他是星狮饮料行销私人有限公司的前董事经理。

同时,星狮集团前任总财务长陈荣源,则担任Red Sena的总财务长。


马交易有三大挂牌油气贸易特殊用途收购公司,即:大红花石油【HIBISCS,5199,主板工业产品股】,CLIQ能源【CLIQ Energy,5234,主板特殊收购股】,Sona石油【SONA,5241,主板 特殊收购股】。

不过随着大红花石油成功收购了一些生意,已脱离特别用途收购公司的组别,现在归纳为工业产品组。

那么,这些特殊用途收购公司上市后的表现如果呢?

简单一点,我就假设都在首次公开募股申请买入,然后经历了大风大雨,大起大跌,都没有卖出,继续持有。


大红花石油是马交易特殊用途收购公司的开山鼻祖。

由于没有类似公司做参考,投资者从最初的怀疑:上市时连投资银行也不肯给评语,受尽了股票经纪和基金经理的白眼;到最后的信任:公司圈定投资对象,股价表现神勇;它可说尝尽了人情冷暖。

上市:2011年7月25日

发售价,母股 + 凭单为75仙

目前股价:
母股:1.42
凭单:0.92
总共:2.34

赚幅:212%
历时:两年一个月


CLIQ能源是第二家特殊用途收购公司。

CLIQ能源可是前人种树,后人乘凉,最艰难的关节,大红花石油都帮它打通了。

上市:2013年4月10日

发售价,母股 + 凭单为75仙

目前股价:
母股:0.705
凭单:0.40
总共:1.105

赚幅:47%
历时:四个月


Sona石油是第三家。

特别之处是,有六名基石投资者【Cornerstone Investor】参与公司投资。

上市:2013年7月30日

发售价,母股 + 凭单为50仙

目前股价:
母股:0.45
凭单:0.305
总共:0.755

赚幅:51%
历时:7天


有些人,不了解特殊用途收购公司,就把它归纳为投机股,如同看到一个人外貌凶恶,就认定他一定是匪徒一样。

然后每天奉劝有买入的朋友,放下手中票,早日回头是岸。

我总是噗哧一笑,问他为什么,他就说:公司都没有业务,炒股来的。

话又说回来,每次跟朋友闲聊时,我都发现我不少朋友都有与人合作做过生意的经验。

最后,总是不欢而散。

原因在于,他们在听了朋友的建议书后,觉得该生意模式好像可行,于是就出资,过后做个睡觉伙伴【Sleeping Partner】,将公司完全任由其朋友管理和经验。

这跟特殊用途收购公司又有何分别呢?

还不是一样,也是没有业务的公司。

可是钱送给朋友去做开垦一门自己也不是很熟悉的生意,没有问题。

投资马交易所的特殊用途收购公司,却很有问题。

什么逻辑?

任何的投资,都有风险。

把风险衡量之后,人人都有追逐梦想的空间。

对于第一家饮食特殊目的收购公司,你是否也会认为是炒股来的?

那,我想问问,什么股不是炒股来的?

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