服（5）：佐汉【JOHAN】，气逾霄『汉』

佐汉（JOHAN，3441，主板贸服股）始于1920年，当时的名字是佐汉锡开采公司（Johan Tin Dredging Ltd.，）缴足资本136000令吉，在霹雳州的近打县从事采矿活动。

公司在1979年易名为佐汉控股有限公司，同时开始多元化其业务，通过收购和内部增长，演变成一家国际性公司。

佐汉除了本身在马来西亚证券交易上市，巅峰时期旗下也有3家其子公司分别在3个区域挂牌上市：

1. 乔治肯特（GKent，3204，主板贸服股）；

2. Jacks International Limited在新加坡证券交易所上市；

3. William Jacks PLC在伦敦证券交易所上市。

从事汽车贸易的子公司 - William Jacks PLC，在2006年1月1日，因为业务整合，被脱售。

至于主要生产水表和不锈有色金属闸门，有78年历史的“老牌”乔治肯特，开始的时候是佐汉的联号公司，持有49.02%的股权。

2003年10月8日，根据债务重组协议，佐汉被逼出售其乔治肯特的股权。

佐汉目前只通过子公司 - 佐汉Equities私人有限公司持有乔治肯特4.19%的股权。

佐汉目前的主要业务是：

1. 大来信用证国际公司（Diners Club International）信用卡和挂账卡（ charge card）特许经营者，度假村和酒店。

2. 工程与建筑材料

3. 健康食品及补充剂零售与分销

4. 物业发展，度假村和酒店。

1. 大来信用证国际公司（Diners Club International）信用卡和挂账卡（ charge card）特许经营者，度假村和酒店。

拥有Diners Club（马）私人有限公司，并且持有DinersClub在马来西亚、新加坡及纽西兰的特许经营权。

在马来西亚，美国花旗银行最先推出信用卡（credit card），过后本地银行也纷纷加入阵容，分一杯羹。

每张卡可向提供刷卡服务的商家征收2%-3%不等的服务费，如果卡主逾期付费，还可征收13.5至18%的利率，再加上逾期罚款、余额未清罚款、年费等等，是一门“非常好赚”的生意。

至于挂账卡（ charge card）则能够提供无限信贷额度的塑料卡。

挂账卡必须在每个计费周期结束时全额清偿。比如说，一个人的可借贷顶额是2万令吉，某个月刷了5000令吉，在月杪，他必须还足5000令吉，不能像信用卡般给5至10%。

一般上，挂账卡是大型商业银行酬宾的服务之一，也是一种地位象征，只能在指定的本地或国际商场使用。市面上最常见的挂账卡是由美国运通（American Express）、大来信用证国际公司（Diners Club International）与汇丰信托万事达卡（HSBC Amanah Mastercard）。

虽然说经营信用卡跟然而挂账卡是一门稳赚的生意，然而佐汉的Diners Club（纽西兰）有限公司，从截至2008年1月31日开始就陷入亏损，2013年的净亏已达458万5000纽元（1264万4000令吉）。

长痛不如短痛，2014年3月18日，佐汉总算忍痛以312万3000纽元（858万8250令吉）将蒙受亏损的Diners Club（纽西兰）有限公司脱售予当地的TheWarehouse集团，脱售所得将用作营运资本。



佐汉也进行旅游管理，子公司 - Diners World Travel (Singapore) Pte Ltd还被授予新加坡服务级认证。

在霹雳州的红土坎，红土坎公园度假村私人有限公司（Lumut Park Resort Sdn Bhd）拥有并经营着150 单位客房的度假村 - “红土坎东方星度假村“（ “The Orient Star Resort, Lumut”。

红土坎海洋度假村私人有限公司（Lumut Marine Resort Berhad），则拥有并经营游艇俱乐部 - “
红土坎国际游艇俱乐部“（“The Lumut International Yacht Club”）。

2. 工程与建筑材料

子公司 - Prestige Ceramics Sdn Bhd，生产陶瓷地砖和墙砖的住宅，商业只用，产房设在雪兰莪州的蒲种。

为了迎合市场的需求和增加产品的种类，Prestige Ceramics Sdn Bhd在2013年推出更大尺寸，即：30x60cm的瓷质砖（porcelain tile）。Prestige Ceramics Sdn Bhd为上述产品投资最新的数码印刷技术，并设立了一个新品牌 - “D'VINCI”。

3. 健康食品及补充剂零售与分销

健康食品和补充剂零售业务，由Nature’s Farm Pte. Ltd和Nature’s Farm (Health Foods) Sdn Bhd在经营，分别在新加坡、文莱和马来西亚有23、2及5个分销店。



4. 物业发展

主要在旗下的红土坎公园度假村附近的地库为发展。

90年代末已晋身为佐汉大股东的邱继炳，连同马联工业（MUIInd,3891，主板贸服股）和泛马机构（PMCorp，4081，主板工业产品股），透过Delight Consolidated有限公司持有佐汉的股权。

不过，2013年4月5日，在脱售佐汉2650万股股权后，就不再是大股东，脱售的原因不详。

在邱继炳脱售佐汉股票并不再成为大股东后，传出佐汉正与第三方洽售旗下大马和新加坡的收费和信用卡业务，随后佐汉股价突然大涨和交投异常炽热、并接获马交所发出的“不寻常市场活动”（UMA）质询后。

营业额及净利

2014财政年首季度，截止2014年3月31日：

首季营业额取得6192万7000令吉，较上财年同期的6258万7000令吉滑1.05%。

虽然如此，在脱售亏损业务后，截至4月杪首季转亏为盈，净利报1161万2000令吉，或每股盈利1.89仙。

上财年同期净亏637万9000令吉，或每股净亏1.03仙。

佐汉在首季脱售部分业务，入账1069万4000令吉，因此录得104万2000令吉营运收入（Profit/(Loss) from continuing operations），而去年同期则蒙受456万5000令吉亏损。

股价：24仙
本季度每股净利：1.89仙（持续经营业务每股净利为0.17仙）

每股净值：35.3仙
价格/净值：0.68倍

股本：622,948,000

现金及约当现金：4802万9千令吉

借贷：1亿2554万1千令吉

截至2014年5月28日，陈溪福与妻子两人联合直接和间接持有佐汉的股约权43.84%。

根据乔治肯特2014年的年报，截至2014年6月12日，陈溪福与妻子两人联合也直接和间接持股约42.21%。

重心放在兴建医院、水务基建设施和铁路（2013年与Lion Pacific有限公司合作取得轻快铁延长工程）业务上的乔治肯特，多年前曾涉足油气领域，惟当时规模并不大，而今放眼重回油气领域，与合适的目标携手参与油气服务工程业务。

随着放眼推出精明水表（Smart Meters）和聚合体水表（Polymer Meters），加上扩大出口市场，乔治肯特的水表业务营业额，可在2至3年内飙涨5倍。

最近政治概念股也成为大盘的热门股，佐汉也算是一支政治概念股。

从上个世纪90年代开始担任过马华总秘书长达17年的陈祖排，回顾历史，原本是雪华堂民权委员会委员。

马华前总会长阵群川在1987年因“新泛电事件”在新加坡明月湾监狱坐牢，无法向国会宣誓就职而丧失国会议员资格，陈祖排获得当时马华“红人”李金狮提拔，代表马华出战吡叻州务边国会议席补选。

最后陈祖排代表国阵排除万难，成功捍卫吡州务边国会议席，从此官运步步升，当时的首相马哈迪论功行赏，让他进入首都署做政务次长，数月後又提升他为首相署副部长（当时，被党内形容他是坐直升机升官的副部长）。

2014年5月5日，因无法及时在2月25日前向马来西亚交易所呈交重组计划，也不被批准延长呈交期限，而接获马来西亚交易所的暂停交易及停牌通知的泛马资本（PMCAP，4871，主板金融股），陈祖排曾经担任过主席及董事，并在20126月26日年卸下职务。

不过，陈祖排仍在商峰（PUNCAK，6807，主板基建股）、华阳（HUAYANG，5062，主板 产业股）及佐汉（JOHAN，3441，主板贸服股）持有董事职位。

市场曾传出，陈溪福是首相拿督斯里纳吉的高尔夫球球友。

把多年来亏损的业务砍掉，结合马华前总秘书的余威和现任首相的经济转型，未来的日子，佐汉是否能够气逾霄『汉』呢？