Saturday, August 9, 2014

产(24):马资源【MRCB】,『马』到成功(2)

马资源在2012年完成长达8.1公里,从南北大道南区路线的班兰(Pandan)衔接至新山新山关税、移民及检疫大厦(CIQ,简称新山关卡)的东部疏散大道(Eastern Dispersal Link,EDL)。

马资源取得这条大道长达34年的固定经营权合约(fixed concession agreement),初期根据每日6万辆车的流量计算,在收费后7年马资源便能回本。

然而这条大道却因为超支,总共花了约14亿令吉建造,比原定的10亿令吉多了4亿令吉。

首相纳吉在2012年9月24日曾于国会承诺,即东疏大道不会收费的言论,因此政府只好对马资源每月做出高达1100万令吉的赔偿。

虽然如此,但是东部疏散大道对马资源来说,却是一个烫手山芋,为其背负的利息成本约为700万令吉,及每月约200万令吉的营运成本,造成马资源的现金流量吃紧。



过去一度传出政府计划亿12亿令吉向马资源收购这大道,因为首相署两年前就开始研究与评估,包括和相关特许经营公司讨论,最后获知要接管大道的成本太高,高达17亿令吉。

在鉴定收购并不会对政府带来任何经济效益后,2014年7月24日,传出取道东部疏散大道进入新山关税、移民及检疫大厦(CIQ,简称新山关卡)出境和入境新加坡的车辆将要缴费的新闻。

消息传出后,市场一片哗然,当今大马也紧密追踪此事项的进展,还一度失误报导说首相听取民意,决定取消收费,让读者开心不已。

这项备受争议的收费措施,在505大选前已引起议论口水战,之后有关当局暂时搁置至今。

如今大选尘埃落定,政府强制性推出收费制度,是无可厚非的,中央政府在批准落实这项新收费制度时,也获得新上任的柔佛州政府的支持。

2014年7月25日,马来西亚大道局(LLM)正式对外公布详情,自8月1日起以电子方式一触即通(Touch N Go)在新关卡内的收费站执行收取过路费,使用东部疏散大道出入境的5款车辆级别都需缴费。



大道公司在制定收费额时,是基于2007年时签署的合同为准,即视车流量和发展成本为主。

各类交通工具,包括轿车、巴士、罗里都须依据不同的价格缴付过路费。

出境方面的过路费,介于3令吉40仙到13令吉60仙;入境方面的过路费,则从4令吉80仙到19令吉70仙。

2009年的普查报告显示,2014年将会有170万的民众使用东部疏散大道,平均每天有6万人,被工程部列为0级的使用者(摩托车)而没有计算在收费表内,这群人士占了58%,轿车则占36%,罗里占3%,巴士和德士分别占了2.5%和0.5%。

新山关卡之前只对入境车辆征收2令吉90仙的单程收费,当年的初步建议价格是6令吉20仙,现在落实的价格为6令吉80仙。

若是驾驶轿车,从东疏大道进入新山关卡出境到新加坡,出境时会被征收6令吉80仙的过路费,若从新加坡回返新山,在入境新山时,则须被征收9令吉70仙。


马资源近来好消息频传,接下来,在跟进马资源最近一些企业动向:

1. 入主桂嘉信托

于2007年1月8日上市的桂嘉信托(QCapita,5123,产业信托),其管理公司是Quill Capita管理私人有限公司(Quill Capita Management Sdn Bhd)。

Quill Capita管理私人有限公司有着3个股东,即:

1. 嘉德资源控股私人有限公司(Quill Resources Holding Sdn Bhd);
2. 嘉德置地 RECM 私人公司(CapitaLand RECM Pte Ltd);和
3. 沿海资本私人有限公司(Coastal Capital Sdn Bhd) - 一家土著公司。

马资源以588万2836令吉,向嘉德置地 RECM 私人公司和沿海资本私人有限公司收购Quill Capita管理私人有限公司的41%股权,从而变成桂嘉信托的大股东之一。

于1987年成立的桂嘉信托核心业务包括收购和投资马来西亚商业资产,一站式业务资源融资、快速轨道设计、在多媒体超级走廊和其它地方为大马和跨国公司建造和回租指定建筑物和设施,以便为单位持有人创造长期和持久性的收入及资本增长潜力。

桂嘉信托的辉煌记录包括拥有、设计、建造和回租汇丰银行全球性电子处理中心、宝马总部和区域集团数据中心和DHL全球资讯服务中心。这些都是赛城其中最大的建筑物。

桂嘉信托总共发出390,131,000个信托单位,目前股价为1.16令吉,提供了7.07%的回报率。市值大概453万令吉。

在桂嘉信托以7亿5000万令吉,向马资源收购吉隆坡中环(KL Sentral)旗舰办公楼Platinum Sentral和地段后,其市值相信会进一步提高到10亿令吉。


2. 白沙罗桂莎(Kwasa)综合城镇

打败5家劲敌,成功夺得双溪毛糯发展总值逾70亿令吉的白沙罗桂莎(Kwasa)MX-1发展项目罗“头香”。

鸟瞰图
白沙罗桂莎发展项目总面积达2330英亩,而占地64英亩的MX-1计划打造类似吉隆坡中环的公共交通枢纽。

针对这项计划,MIDF投资研究表示,在最差的情况下,假设净赚幅仅15%,每年平均可为马资源带来8700万令吉净利贡献,直到2027年。

驾车经过的鸟瞰图
3. 八打灵中环(PJ Sentral)

在马资源成功与雪兰莪发展局(PKNS)达成协议,进行庭外和解后,纷扰多时的官司,总算尘埃落定,目前已经100%持有八打灵再也中环,因此让发展也就更加明朗化了。

随后有消息传出,马资源或许会进一步取得一片邻近八打灵再也中环项目,占地11.6公顷的政府土地。

有关土地位于前星阁莎娜酒店(Hotel Singgahsana)、地方法庭和化学部间,总发展价值具超过70亿令吉的潜能。

《商业时报》报导指出,该片土地由由雪州土地及矿物局(JKPTG)持有,后者为自然资源和环境部旗下部分。

至于土地价值超过6亿令吉,每平方尺超过450令吉。

马资源目前的第二大股东,Nusa Gapurna私人有限公司在4年前也曾经想染指该片地段,不过不得要领。

在取得八打灵再也中环项目100%的控制权后,很显然马资源想趁胜追击,整个宏图大计有如就是要把该片土地作出更大开发,以便能能产生比现在预测更高的总发展价值。


4. Nu Towers

马资源与Aseana签约,以1696万令吉收购Excellent Bonanza剩余40%股权。

马资源原本已持有Excellent Bonanza的60%股权,全面收购后,可更有效的管理该公司。

马资源指出,Excellent Bonanza拥有Nu Towers,双方是基于Nu Towers未来2年的租金收入、及未来租金增长率,及将对马资源带来的净利贡献,决定收购价。

Nu Sentral同时接受新加坡的基本能力评估绿色标志(遵守)及大马的绿色建筑指数(认证),成为我国首家绿色零售广场。

马资源冀望从总值10亿令吉的Nu Sentral零售广场中,取得介于6至7%按年回酬率。

当然,也不排除马资源日后将之注入桂嘉信托。


5. 槟城中环广场公司(Penang Sentral)

马资源(MRCB,1651,主板建筑股)出价5075万令吉,向业主土著资产投资公司(Pelaburan Hartanah Bumiputra Bhd,简称PHB)收购槟城中环广场公司(简称PSSB)未持有的51%持股。

槟城中环广场计划是随着北海渡轮码头及巴士总站于2001年5月20日因大火烧毁而被拆除后,前首相敦阿都拉于2007年为北马经济走廊特区主持推介时宣布,将耗资超过27亿令吉以在灾场推行做为槟州及北马重要交通枢纽的槟城中环广场计划。

2008年遇上金融风暴,导致经济衰退,同时也因为槟城政权变动而暂时搁置。

随后威省市议会在2011年年7月期间批准这项发展总值(GDV)超过27亿令吉计划的基本设施蓝图准证。

作为北马经济走廊特区重要计划之一的槟城中环广场,工程浩大共分4个阶段兴建,整个计划预计耗时25年完成。

首期工程的建设主要以交通设施为中心,包括建有巴士总站及衔接火车与渡轮载客站等。

首期巴士与火车终站工程

至于其第二至第四期的工程,也涵盖了酒店、购物中心及公寓等。

目前槟城国际机场的货运量已是吉隆坡国际机场的2倍,而泰南超过三分之二或67%的货物都是通过槟城港口出口。

一旦整个庞大计划落实,将成为槟州,甚至是北马的交通枢纽,以及半岛进入槟岛的“窗口”,槟城人民盼望已久的大槟城时代将降临。


然而作为槟城中环广场发展计划的联营公司之一的槟城中环广场有限公司(PSSB),因经济衰退及涉及主要的土地征用和赔偿问题,使到整个计划的进展被卡住,拖延超过3年而只闻楼梯响,不见人下来。

股权买卖交易完成后,槟城中环广场有限公司(PSSB)将成马资源独资子公司。

随着土地征用与赔偿问题也晋入尾声,这项让槟城甚至全马人民引颈长盼多年的大型计划,
总算进入万事俱备的阶段。

槟城中环广场有限公司(PSSB)已在2014年1月至3月间向槟州政府及威省市议会提呈各相关的图测,如果全部能在5月期间获批准,9月即可动工,这有助于提升马资源的获利。

在未来14年,相信这项计划平均每年可为马资源带来1400万令吉进账。


马资源三大股东

截至2014年5月31日,公积金局、Nusa Gapurna私人有限公司及朝圣基金局分别持有马资源38.87%、12.51%和8.85%的股权。


然而朝圣基金局在2014年6月开始在市场展开积极的吸票活动:

1. 2014年6月2日 - 购入920,000股;
2. 2014年6月5日 - 购入330,000股;
3. 2014年6月13日 - 购入150,000股;
4. 2014年7月7日 - 购入150,000股;
5. 2014年7月8日 - 购入150,000股;
6. 2014年7月11日 - 购入1,000,000股;
7. 2014年7月14日 - 购入1,000,000股;
8. 2014年7月16日 - 购入1,000,000股;
9. 2014年7月17日 - 购入1,000,000股;
10. 2014年7月18日 - 购入1,000,000股;
11. 2014年7月21日 - 购入1,000,000股;
12. 2014年7月22日 - 购入1,000,000股;
13. 2014年7月23日 - 购入891,900股;
14. 2014年7月24日 - 购入286,600股;
15. 2014年8月1日 - 购入30,000股。

截至2014年8月1日,朝圣基金局已经将手中的股票累积至155,978,973股,股权也相对的增加到9.45%。

我在想,它在干嘛。


建筑、产业发展系列:

产(31):东南亚木材【SEAL】,失之『东』隅,收之桑榆

欲了解更多有关马资源,大家也可参阅:

这个新镇,大家要留意啦!

产(24):马资源【MRCB】,『马』到成功?

6 comments:

  1. Good news keep poring in but share price keeps dropping and now beloe RM 1.70 already..

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  2. Replies
    1. 雨文,

      对对对,低买高卖,三餐温饱。

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  3. 未来越来越值得期待!!!谢分享!!

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  4. weeyunn,

    别的就不谈,就谈交通枢纽这一环。

    整个马来西亚的交通枢纽,几乎都由它负责,从KL SENTRAL 到SG BULOH,再到槟城,每一个都是大工程。

    只要管理层用心经营,严控成本不超支,真的是会很不错。

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